EVA在公司业绩考核中应用探讨.docVIP

EVA在公司业绩考核中应用探讨 　　根据2009年12f128日修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》(国务院国资委第22号令)，从2010年开始，国务院国资委将在中央企业全面实行EVA考核，价值管理时代已然来临。 　　 　　一　EVA理论概述 　　 　　(一)EVA的内涵真实的经济利润 　　EVA即经济增加值，从内涵来讲，EVA是税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资本成本后的真实的经济利润。从算术角度讲，EVA＝税后净营业利润－资本成本=税后净营业利润－调整后资本x平均资本成本率。其中：调整后资本＝平均所有者权益+平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程，平均资本成本率根据各项资本占全部资本的比重和各个别资本成本加权平均计算确定。 　　 　　(二)EVA的本质：利润的一种形式 　　在评价经营业绩时，按照成本扣除的口径，从粗到细，有边际利润、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润、EVA等多种形式。如图1所示： 　　EVA本质上是“可持续的、经营的纯利润”。在具体计算EVA时，需要对经营净利润进行调整，以便转换会计利润为经济利润。 　　 　　(三)EVA的理念：价值管理 　　EVA的核心思想是注重资本成本，鼓励价值创造，兼顾出资人和经营者的利益。资本成本是资金投资项目所要求的收益率，从投资者角度看，资本成本就是机会成本，从企业角度看，资