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人民币升值压力下企业外汇风险防范 　　摘要：本文以企业外汇风险的防范为主线，以应对外汇风险的策略为中心，对企业在人民币升值压力下面临的外汇风险种类及影响和外汇风险防范的必要性做了深入阐述，为企业外汇风险的防范提供了可资借鉴的经验。 　　关键词：企业外汇风险避险策略 　　 　　随着我国市场经济的发展及金融宏观条件的改善，人民币汇率市场化的步伐也不断加快。我国自2005年7月21日起实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币对美元的小幅升值就一直在持续 。2006年5月15日，人民币汇率首次突破“8”，进入“7”时代； 2007年10月25日人民币对美元的汇率已达到 7. 4867 : 1, 与2005年7月21日汇改后的 8.11 : 1 相比 ，累计升值已达7.68%。 　　加入世贸组织后，我国企业面对的是全球范围内的市场竞争。在人民币不断升值的压力下，我国出口产品价格的逐渐走高和进口产品价格的逐渐走低无疑会对企业的经营和效益产生极大的影响。可以认为，在人民币不断升值的大背景下，做好我国企业外汇风险的防范工作事关企业的生存与发展，从现实和长远角度都具有深远的意义。 　　 　　一、企业外汇风险的种类及影响 　　 　　（一）企业外汇风险的种类。从事对外贸易的企业通常会在国际范围内收付大量外币，或持有外币债权债务。因此，企业在国际收付结算的时候就会产生外汇风险。外汇风险可以划分为四类，即交易风险、会计风险、经济风险和国家风险。 　　交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。会计风险主要是指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额减少的风险。经济风险是指由于外汇汇率发生波动而引起涉外企业未来收益变化的一种潜在的风险。国家风险也称作政治风险，它是指企业的外汇交易因国家强制力而中止造成损失的可能性。 　　（二）外汇风险对企业的影响。一是影响企业的经营战略。外汇风险给企业的产供销活动带来成本核算的不确定性，企业正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益，同时带来企业现金流量的增减变化，这些都??影响企业管理者的经营决策。二是影响企业的业务安排。汇率波动对企业业务活动的正常运行有较大影响。对进出口企业来讲，汇率波动剧烈时，由于难以确定成本核算，企业或者观望，或者争取有利于自己的计价货币，造成谈判时间拖延，签约成交额下降。甚至在签约后，如果汇率变动超出预计的成本而导致企业可能亏损时，进出口企业往往寻找各种借口毁约，使外贸业务遭受损失。三是影响企业的信用 。企业信用是企业的无形资产，它取决于企业的规模、经营能力、盈利能力和经理形象等因素。如果汇率波动影响到企业的对外支付，无疑对企业的信用是一种损失。 　　 　　二、企业外汇风险防范的必要性 　　 　　随着我国新汇率体制的实施，外汇风险的防范已成为企业无法回避的问题，它直接关系到企业能否保障正常的经营成果。例如在20世纪八九十年代，我国不少企业日元外债较多，在当时日元升值时，由于没有采取有效对冲，一些企业的利润被上涨的日元汇率吞噬了。 　　（一）外汇风险防范是经济发展的要求。随着世界经济一体化进程的加快，中国经济也越来越融入到世界经济中，企业在进出口业务中不可避免地要面临币种的转换。因此，我国企业加强对外汇风险的防范就显得越发重要。 　　（二）人民币汇率实现市场化的需要。为了完善人民币汇率形成机制，人民币汇率不再盯住单一美元。虽然升值对于经济增长势头很强的一个发展中国家是不可避免的，但随着人民币汇率的逐步市场化，我国企业也将会遇到不容忽视的外汇风险。 　　（三）企业应对外汇风险的准备和承受力不足。由于人民币多年来一直与美元挂钩，中国的进出口贸易又多以美元结算与计价，因此，企业对汇率风险的意识仍然是十分薄弱。一些企业甚至于对汇率风险熟视无睹，将汇率波动造成的损失视为“不可抗拒力量”。面对日益严重的外汇风险，目前我国的大部分企业还没有很明确的应对思路和做法。 　　此外，中国企业应对汇率变化风险的能力较弱。近年来，人民币对美元的持续小幅升值已使我国的出口产品在国际市场上的价格优势逐渐缩小。我国企业应想办法提高效率、增加科技含量、加快升级换代，从而增加产品的竞争力。但很多企业还是依靠传统的价格优势和劳动力的低成本优势来争夺市场。在应对汇率波动方面，大部分企业没有准备，更不用说去运作外汇资产。 　　 　　三、企业防范外汇风险的战略选择 　　 　　（一）经营不同业务企业的防范策略。偶然从事进出口贸易的企业规避外汇风险的基本策略是购买远期外汇合同。企业从事远期外汇交易可能会有经济效益。但企业应该认识到，自己的主要任务是从事国际商品交易而不是外汇交易，自己的主要收人应来自于商品的销售收人