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人民币升值及进出口企业应对措施 　　摘要:本文用理论和动态分析说明了人民币升值成为必然趋势,从长期来看,人民币面对国际挑战产生于两个问题:人民币评定客观性问题(如PPP理论),以及中国的长期贸易顺差问题。但是升值是挑战也是机遇,如果可以发挥生产和管理潜力,运用科学的财务管理理念,这个障碍是完全可以逾越的。本文最后根据江苏省的实际情况分析了人民币升值对进出口企业的具体影响和机制,并为其提供了政策依据。 　　关键词:人民币汇率;升值趋势;汇率预期;应对措施 　　 　　一、引言 　　自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。近几年来的CPI指数,物价水平等方面都体现了人民币的对内价值其实是在贬值的,而其对外价值却在升值。如果按国际货币基金组织的测算,在IMF折算中国的GDP时,相同商品的价格在全球各地折算成美元应该一致,这就是所谓的“一价定律”,也是购买力平价理论的基础。如果人民币汇率按购买力平价理论(PPP:Purchasing Power Parity)进行调整,中国的GDP占全球的比重就会上升很多。《经济学家》杂志每年数次通过对全球各地的“巨无霸”汉堡包的价格进行统计,测算出各国的“汉堡包汇率”(HamburgerRate),并据此推断各国货币对美元的高估或低估程度。在IMF的统计过程中,人民币对美元的汇率使用的值约为￥3.2/$,远远高于目前￥6.8/$,的实际水平。因此正确估计人民币汇率是很有必要的。 　　我国作为巨大顺差国,人民币升值从理论上讲应该有利于进口,而不利于本国产品出口,从而可以扭转贸易顺差,但是不少学者认为我国的进出口需求弹性的绝对值要小于或接近于1,不符合马歇尔一勒纳条件,也有一些专家计算出我国进出口弹性之和绝对值要大于1,但是马歇尔一勒纳条件通常对贸易小国适用,而对像中国这样开放的经济大国却未必适用。 　　面对国际上和国内的升值压力,人民币汇率政策可以有三种选择: 　　分别是一次性实行较大幅度的升值,考虑让人民币盯住一篮子货币或者是保持现状。第一种措施能够较好打消市场上的升值预期,缓慢的升值会加剧升值预期,升值预期会导致热钱流入。不过,考虑到当前出口复苏乏力,政府采取一次性大幅升值的可能性较小。对于第二种措施如果正式盯住一篮子货币,对维护中国的贸易竞争力是最有利的,但是是以中国的对外贸易实行货币篮子中包括所有的主要贸易伙伴还是以盯住IMF特别提款权SDR(包括美元?欧元?日元和英镑四种货币)尚需定夺。国际金融危机之后,与其按兵不动,不如主动出击,寻找新的发展道路。在调整中国经济发展战略的所有方案中,汇率改革都将是不可缺的。人民币升值势不可挡,应当做好准备应对。升值是挑战也是机遇,如果可以发挥生产和管理潜力,运用科学的财务管理理念,这个障碍是完全可以逾越的。 　　二、人民币升值的必然性分析 　　2005年7月21日,人民币汇率改革拉开了序幕,人民币汇率从1美元兑8.2765元人民币上升到了2007年8月份的1美元兑约7.6元人民币,一直到现在的1美元兑6.8267。但是人民币升值后中国的贸易顺差和贸易额并未如国外预期的那样缓解国际上对中国贸易的巨大逆差,中美贸易和中欧贸易的不平衡问题也并未因人民币的升值而改善,如今,经济危机过后西方世界更将矛头指向了人民币,认为人民币汇率“失真”,又再一次掀起了要求人民币更大幅度的升值风潮。 　　为了进一步刺激本国出口,从中国的国内形势来看,升值的压力也不期而至。自2005年7月启动人民币汇改以来,截至2008年第二季度,人民币对美元名义汇率升值超过20%。但从2008年下半年开始,人民币汇率的升值趋势突然停止,并转而回归事实上的盯住美元的汇率制度。在2008年下半年,人民币有效汇率随着美元的逆市反弹而继续升值。进入2009年后,人民币有效汇率随着美元的下挫而有所贬值。 　　(一)贬值现实下的贸易盈余 　　1998年中国的贸易盈余为435亿美元,而2003-2004年在人民币跟随美元贬值后贸易盈余分别只有255亿和289亿美元,中国的贸易盈余并没有出现明显的方向性变化,人民币难以扭转我国贸易顺差,究其根源还是由内外因素共同作用的结果: 　　根据国际金融学的弹性理论,一国货币汇率变动对贸易收支具备改善效应的条件应满足马歇尔一勒纳条件:其进出口需求弹性之和大于1,即EX+EN1时,其货币贬(升)值可使出口收入增加(减少),进口支出的减少(增加),贸易收支逆差(顺差)减少,从而改善一国贸易收支。否则,当Ex+EM=1或EX+EM 　　从中国的角度来说,能够促进足够的需求以提升投资并减少失业的汇率才是真正平衡的汇率。投资增加了经济体的实物资本,这些资本,通过生产的互