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公司治理路径依赖性及其对公司治理趋同影响 　　基金项目： 　　国家社会科学基金项目“公司治理全球趋同研究”(06BJY058)的阶段性成果。 　　作者简介： 　　李明辉(1974-)，江苏金坛人．南京大学商学院会计系副教授、管理学博士、应用经济学博士后．研究方向为公司治理与审计。 　　摘要：在全球化背景下，各国(地区)出于提高治理效率以提高竞争力的目的，纷纷对其公司治理加以改革，并表现出一定程度的趋同现象；但是，公司治理具有路径依赖特征，一国公司治理的变迁必然受到其原先路径的影响。因此，即便在全球化的推动下，不同国家(地区)的公司治理也不会发生完全的趋同；公司治理的差异化将是一个长期的现象。 　　关键词：路径依赖；公司治理趋同；制度变迁 　　中图分类号：F270.7 　　文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2007)11-0065-05　收稿日期：2007-07-10 　　 　　制度变迁具有路径依赖特征，早期的初始条件对其后的制度选择具有重要影响。公司治理本质上是一种界定投资者，利益相关者、管理层各方相关权利和义务并旨在保护投资者，利益相关者的合法利益的制度安排。公司治理制度的变迁具有明显的路径依赖特征，各个国家和地区公司治理制度的形成都是在不同的初始条件下，依照其自身特有的路径不断演进、自我增强而来的，这就决定了一国(地区)的公司治理在改革过程中不可能完全脱离其原先的路径。这一特征，将成为阻碍公司治理全球趋同的重要力量。本文拟从路径依赖的角度对公司治理趋同问题加以初步探讨。 　　 　　一、制度变迁的路径依赖 　　 　　(一)路径依赖的含义　所谓路径依赖，简单地说，就是人们过去作出的选择决定了其现在可能的选择。路径依赖理论最早是生物学家在研究物种进化时提出。David(1985)和Arthur(1988)将其推广到技术变迁上。David(1985)以QWERTY键盘的发展过程为例，分析了在技术变迁过程中存在着的路径依赖现象。Arthur(1988)指出，新技术的采用往往带有报酬递增的性质。由于某种原因首先发展起来的技术通常可以凭借先占的优势地位，利用规模巨大促成的单位成本降低、普遍流行导致的学习成本效应提高、许多行为者采??相同技术产生的协调效应、在市场上越是流行就促使人们产生相信它会进一步流行的预期等等，实现自我增强的良性循环，从而在竞争中胜过自己的对手。细小的事件和偶然的情况常常会把技术发展引入特定的路径，而不同的路径最终会导致完全不同的结果。 　　Roe(1996)通过偶然存在的狼窝对其后道路选择的影响说明，“今天的道路取决于过去开辟的路径”。Roe(1996)进一步提出了三种形式的路径依赖：(1)弱式路径依赖可以解释为什么幸存的制度以特定形式存在。在弱式路径依赖下，一种制度结果并不一定比另外一种制度更有效率，可能每种制度都不错。(2)半强式路径依赖――将导致无效率的路径。(3)强式路径依赖。无论是何种形式的路径依赖，均意味着最初的条件会对其后的决策产生重大影响，存在下来的并非一定是最有效率的。 　　 　　(二)制度变迁的路径依赖性　North将路径依赖理论应用到制度变迁上。North(1990)认为，“有两种力量规范制度变迁的路线：一种是报酬递增，另一种是由复杂的交易费用所确定的不完全市场”。制度的巨额初建沉没成本、组织的学习效应、正规制度和非正规制度的相互适应效率以及协作效应，导致了制度报酬递增机制。一国的经济发展一旦走上某一轨道，在制度的自我增强机制作用下，其既定方向会在以后的发展中得到强化，所以人们过去的选择决定着他们现在可能的选择。制度的自我强化机制产生了大规模的收益递增，而递增的收益又决定了制度变迁的不同轨迹：当报酬递增普遍发生时，制度变迁得到巩固和支持并沿良性循环轨迹发展；当报酬递增不能普遍发生时，制度变迁就朝着非绩效方向发展且愈陷愈深，最终锁定在无效率状态。既有方向的扭转，往往要借助于外部效应，引入外生变量或依靠政权的变化。North(1990)指出，在现实世界中，信息反馈的不完善、不完全的政治市场产生巨大交易费用，决定路径依赖不可避免，进而决定如果初始制度选择不正确，将导致低效制度的长期持续的路径依赖；反之亦然。制度创新主体初始选择的差异进而导致制度变迁路径的差异，其原因在于偶然事件的不同和行动者主观模式的不同，而决定这两者不同的因素是意识形态和文化之差别。 　　青木昌彦和奥野正宽将经济体制的路径依赖定义为：在进化时，由一整套具有互补性的制度所构成的经济体制，因各自的历史初期条件不同而有可能形成不同的平衡状态。 　　综上，根据路径依赖理论，制度的变迁要受到其初始条件的影响，初始条件的差异，将导致制度变迁的路径以及结果的差异，除非受到强大的外力作用。