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关于国有商业银行引进海外战略投资者思考 　　摘 要：近年来，我国商业银行股份制改革几乎无一例外的采用了引进海外战略投资者的做法，但国内各界对这种方式一直褒贬不一，该文首先介绍我国引进海外战略投资者的现状，并探究这种形式背后的深层经济动机，最终提出一些自己的思考与建议。 　　关键词：商业银行改革；海外战略投资者；禁售期 　　 　　在经营中引进外资合作者不仅是为了更好的实现国有银行向股份制商业银行的平稳过渡，引进外资银行的先进管理经验，完善中资银行的治理结构，实现经营模式的转变，更是履行我国加入WTO组织的承诺。中资银行引入海外战略投资者是开始于1996年4月亚洲开发银行出资1900万美元入股光大银行，占了后者29%的股份；其后汇丰银行在2001年12月出资6257万美元入股上海银行，占8%股份；美洲银行和新加坡淡马锡分别于2005年6月和2005年7月出资25亿美元和14.66亿美元入股中国建设银行，分别持股达174.8亿股占9.10%和99亿股占5.10%；而高盛集团则在2006年注资25.822亿美元到中国工商银行，占总股份的7%。这些案例都充分体现出了我国商业银行在进行股份制改革的过程中将我国的银行业对外开放程度推上了一个新的高度。在这种海外战略投资者热潮的情况下我们就有必要对这一形式进行思考。 　　 我国的国有商业银行之所以要普遍的采用引进海外战略投资者这一模式来完成股份制改造与上市，究其原因主要体现在以下三方面： 　　一、剥离不良资产后的国有商业银行急需优良的资金注入，弥补资金本充足率，提高资产质量 　　虽然通过1999年成立的四大资产公司的成功运作，我国四大行的1.4万亿不良资产被成功剥离，但是要达到1995年国家明确规定的商业银行资本充足率必须达到8%的标准还有很大的困难，这时引入那些运营情况良好的，资本充足的海外金融机构便成为了我国商业银行达到上市标准的一种必然选择。 　　二、完善中资银行的管理结构，转变经营方式 　　在我国的银行业种，由于体制缺陷与具体国情的限制，一直存在着国有股份独霸天下的形式，一定程度上存在着内部人治理的问题，使得银行的经营多多少少受到了政府的干扰，政企不分，产业缺乏活力，引进海外战略投资者能有效打破国有资产的垄断，引入竞争机制，学习其先进的经营管理经验，引入先进的金融产品，提高自身的竞争力，从传统的经验方式向新型的业务经营转变，同时促进国有商业银行完善自身的公司制的治理结构。 　　三、扩大直接融资途径，获取发展资金，同时提升国际形象，顺利实现境外募集上市 　　引进海外战略投资者无疑是为国内的商业银行打开了一条宽广的直接融资通道。今年来中国经济的发展吸引了大批的海外投资者，而商业银行正好可以通过引进战略投资者之一突进获得自身发展所需的资金，使自己的财务状况得到立竿见影的效果。同时，国内商业银行引进的战略投资者都是在国际金融资本市场上具有较高的声誉的企业，这对扩大中国商业银行的国际知名度，打入国际资本市场，提升自身能力占去更多资本份额具有很大帮助。 　　既然商业银行引入海外战略投资者具有这么多好处，为何国内外也从未停止对其的质疑呢？总结起来，这些争论主要集中国有资产究竟有没有被贱卖这一问题上。伴随着海外战略投资伙伴这一模式的开始，关于国有资产被贱卖的质疑就不断出现，纵观这几年商业银行引入海外战略投资者之后的发展状况来看，这种现象在某种程度上是存在的。虽然从总体上来说，战略投资者的引进使国有商业银行以较有优势的姿态出现在了国内外的金融资本市场上，但是不可否认的是，在引进外资机构的过程中能，我国的银行往往为了达到引进投资者的目的而以较低的价格转让了国有股份，加之在这种模式实行的初期，监管制度不成熟，使得外资机构普遍实现了贱卖贵卖获取了较大的中间差。典型的例证是2010年4月29日工商银行H股迎来高盛集团近132亿股限售股解禁,受此影响,工行股价全天维持低位震荡,收于5.72港元,微跌1.21%。截至当天收盘,工行H股收于5.72港元,照此计算,一旦高盛集团选择将上述股权131.81亿股H股全部抛售,该部分股份可套现约753.95亿港元,套利近600亿港币。我们应该看到海外战略投资者都是以获取最大的利益为目标的，他们注资中资银行不外乎是为了较高的投资回报、借机进入中国金融市场或者操纵中国银行，了解中国消费者获取优质客户，而中国商业银行普遍采取的这一模式无疑为他们提供了最好的契机。 　　 然而，我们也不能单凭初期存在的一些问题就将引进海外战略投资者这一模式全盘否定。我们应清楚的认识到，引进海外战略投资者在我国商业银行体制改革和融资上市的进程中的确发挥了一定的作用，而且基本上实现了我们的预期目标。 　　在对待海外投资者引进这一问题上，我们不能一味的批判，而更应该的是面对其实