供需报告利好,玉米中长线保持增长趋势.PDFVIP

供需报告利好，玉米中长线保持增长趋势 弘业期货金融研究院——周俊旸 USDA 农产品五月供需报告偏多，全球方面，预计 18/19 年度玉米产量年比增加，需求 量年比下滑 2%，但进口量预计增加 5%，全球玉米年终库存年比下降 3580 万吨，为 12/13 年度以来最低水平。 美玉米方面，面积和亩产下调导致新季玉米产量预期大幅下降至 140 亿蒲，随期初库存 同比下调，总供应量 163 亿蒲，同比减少 6.75 亿蒲；需求端因国内消费和出口减少，同样 小幅调降，其中食用、种子和工业用量预计增加 7500 万蒲至 71 亿蒲，人们对汽油消费增长 的预期导致乙醇燃料玉米用量上调，饲用量和出口量下调，18/19 年度美玉米出口下调 1.25 亿蒲，出口竞争加剧。由于供应降幅大于需求降幅，美玉米期末库存同比下调 5 亿蒲至 17 亿蒲。 中国方面，预计 18/19 年度玉米总供应量同比将减少 1100 万吨，产量和进口上调被初 始库存减少所抵消，由于目前期现价格均较前一年上涨，预计中国玉米种植面积增加，因全 球玉米价格低于中国国内价格，特别是南方饲用粮供应短缺地区，进口需求预计增加。 国内玉米供需平衡表 农业农村部