第五章六年期可赎回完美曲线每日计息票券.PDFVIP

第五章 六年期可贖回完美曲線每日計息票券 第一節 前言 為了迎合投資人喜好，在市場裡出現相當多種類的結構型商品，依類型可分 成五類，分別為股權連結型、利率連結型、外匯連結型、商品連結型與信用連結 型等結構型商品。本文所評價的商品，則是屬於利率連結型商品。 利率結構型商品的特色是盯住某些指標利率，觀察該指標利率的走勢有沒有 符合計息條件，若有，通常可以拿到比市場利率更高的計息。這項誘因，讓投資 人相當喜歡投資利率結構型商品。然而，相對的，只要投資人情勢判斷錯誤，將 會面臨低利息的風險，甚至可能導致收到零息的風險。 為了避免投資人本金全無的風險，導致商品交易不熱絡，事實上，這些利率 結構型商品往往帶有保本的作用；另一方面，發行商為了保護自己，往往也放入 可贖回的條款，免得整個局勢完全偏向投資人。故保本與發行商可贖回，算是利 率型結構商品的特色。 至於觀察的指標利率，往往以 LIBOR或 CMS 為主。而依付息條件型態的不 同，簡易分成滾雪球型態、逆浮動型態、利差型態與斜率型態等。共同特徵在於 符合某一條件後，才發生計息事件。 第二節 商品介紹 本文所評價的商品為「六年期可贖回完美曲線每日計息票券」。