第三章-短期流动性分析.pptVIP

应收账款账龄： 1年以内的应收账款在企业正常信用期限范围； 1～2年的应收账款虽属逾期，但也属正常； 2～3年的应收账款风险较大； 而3年以上的应收账款通常回收的可能性极小。 债务人构成： 债务人的区域性。 债务人的财务实力。 债务人的集中度。 —— 存货的物理质量 —— 其盈利性、变现性与时间联系较大的存货 —— 存货结构 —— 存货的计价及跌价准备的计提（市场变化） —— 规模：资产、业务收支 —— 行业特点： —— 运用能力：支付手段?经营或投资? 购买存货 销售存货 存货期间 应收账款期间 应付账款期间 现金周期 支付现金 收到现金 经营周期 经营周期和现金周期 -11 62 51 7 44 戴尔 8 58 66 23 43 康柏 32 44 76 23 53 苹果电脑 10 34 44 14 30 Gateway 现金周期 应付账款 周转天数 经营周期 存货 周转天数 应收账款 周转天数 公司 -36 69 33 4 29 戴尔 31 56 87 25 62 康柏 -36 86 50 2 48 苹果电脑 -5 34 29 12 17 Gateway 现金周期 应付账款 周转天数 经营周期 存货 周转天数 应收账款 周转天数 公司 1998 2001 分 析 ？ * * 短期流动性分析 第三章 短 期 流 动 性 分 析 一、 短 期 流 动 性 的 重 要 性 三、 短期偿债能力分析 ◆ 营运资本 ◆ 流动比率 ◆ 速动比率 ◆ 现金比率 流动资产变现能力分析 ◆ 应收账款周转率 ◆ 存货周转率 二、 一. 短期流动性的重要性 履行偿还短期债务的能力 流动性 ：将资产转换为现金或 获得现金的能力 失去有利可图的 机会、管理措施 受到限制、缺乏 清偿短期债务能 力、导致资产的 强行出售、导致 破产。 企业 股东 债权人 供应商 消费者 降低盈利水平、 失去投资机会、 控制权和资本 流失、危机 私人财产。 利息和本金 的延迟或 损失。 无力履行合同、 企业与消费者 及供应商关系 受到损害。 二. 流动资产变现能力分析 1.应收账款变现能力指标 应收账款周转次数（率 ）= 赊销额 ÷平均应收账款余额 平均应收账款余额 = （期初余额 + 期末余额）÷ 2 应收账款周转天数 = 平均应收账款 ÷（赊销额÷360） = 360 ÷ 应收账款周转次数（率） 应收账款损失率 = 坏账损失 ÷ 应收账款余额 应收账款含应收票据， 不扣除坏账准备。 赊销额为销售收入。 越高越好 1 229 000 965 000 赊销（元） 300 000 270 000 年初应收账款余额（元） 600 000 300 000 年末应收账款余额（元） 450 000 285 000 平均应收账款余额（元） 2.73 3.39 应收账款周转次数 21 000 14 800 其中：现销（元） 1 250 000 980 000 销售收入总额（元） 2009年 2008年 项目 长城公司应收帐款周转次数 非常大的风险点，因为转化为现金的应收账款才是有价值。 ◆ 大量占用流动资金，企业不得不增加有息负债规模，从而使财务费用迅速上升。 ◆ 坏账准备的计提使资产减值损失迅速上升。 ◆ 迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风险。 应收账款 应收账款 过多 应收账款增长率＞销售收入增长率 分 析 ？ 2009年的应收账款周转次数比2008年减少0.66次。 分析（1） 2009年的应收账款资金占用猛增。 应收账款增长率=（600000-300000）÷300000 = 100% 销售收入增长率=（1250000-980000）÷980000 = 27.55% 分析（2）货款回笼不及时。 销售变动影响（1250000÷285000）-（980000÷285000）=0.95次 应收账款变动影响（1250000÷450000）-（1250000÷285000）=-1.61次 长城公司应收帐款的分析 2.存货变现能力指标 存货周转次数（率） = 销货成本（或销售额）÷ 平均存货 平均存货 = (期初余额 + 期末余额）÷ 2 存货周转天数 = 平均存货 ÷ （销售成本 ÷ 360） = 360 ÷ 存货周转率 存货 商品存货—销售 材料存货—生产 在制品存货 销售额含毛利 最好采用 销货成本 反映存货使用和处置能力、流动性程度， 指标越高存货管理水平就越高，但不直接说