第二章-外汇汇率与汇率制度.pptVIP

第二章 外汇汇率与汇率制度 第一节 汇率及其标价方法 第二节 汇率决定的基础和影响汇率变化的因素 第三节 西方汇率理论评介 第四节 汇率制度 第五节 汇率政策 第一节 汇率及其标价方法 汇率：两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率标价方法：直接标价法与间接标价法。 直接标价法：1单位或100单位的外币作为基准，折算为一定数额的本国货币。外国货币为基准货币，本国货币为标价货币。 间接标价法： 1单位或100单位的本币作为基准，折算为一定数额的外国货币。 如，100美元＝663.68人民币，即1美元＝6.6368人民币。对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价。 除英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元、南非兰特外是间接标价法之外，其余货币都是直接标价法。另外由于以美元标价为基准，美国属于间接标价。 美元标价法：以美元为基准，其他货币是标价货币。国际外汇市场买卖外汇报价的习惯做法，约定俗成，形成惯例。 各国货币以美元标价，英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元、南非兰特除外。 例：日元对美元汇率100，即1美元=100日元。 英镑对美元汇率为2.3，即1英镑=2.3美元。 汇率种类 按银行业务操作情况来分类： 买入汇率（买入价）：银行买入外汇。 卖出汇率（卖出价）：银行卖出外汇。低买高卖。 中间汇率：买入价与卖出价的均值，用来分析以及新闻。 钞价：购买外币钞票的价格。现钞买入价低于现汇买入价。 基准价：中国人民银行公布的外汇价基准，在此基础上进行浮动。 参看中国银行外汇牌价。 汇率标价方法： 1美元=6.6338~6.6348人民币 或：美元/人民币=6.6338/6.6348 或：美元/人民币=6.6338/48 1英镑=1.8870~1.8890美元 或：英镑/美元=1.8870/1.8890 或：英镑/美元=1.8870/90 没有特殊说明，买卖价均是现汇买卖价。 按外汇管制的松紧程度： 官方汇率：法定汇率，一国政府官方所规定的汇率。 市场汇率：自由外汇市场上买卖的汇率。 外汇管制严格的国家，官方汇率就是实际汇率。而外汇管制比较松的国家，市场汇率是实际汇率。 按外汇资金性质和用途： 贸易汇率：用于进出口及其从属费用方面的汇率。 金融汇率：资金转移和旅游支付等方面的汇率。 国家为了增加出口竞争力，鼓励出口所采用的双重汇率制，即以出口补进口。 1981年至1985年，中国实行双重汇率，贸易汇率1美元=2.8人民币，非贸易汇率1美元=1.5人民币。 按外汇收入的来源和用途： 单一汇率：是指在一个国家内，在所有的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价。 复汇率：因用途或交易不同而有两种或以上的汇率。复汇率是外汇管制的产物，曾被很多国家采用过。 按外汇交易工具和收付时间： 电汇汇率：不占用客户资金，汇率较高。 信汇汇率：占用客户资金，汇率低于电汇。 票汇汇率：兑换各种票据时候的汇率。分即期和远期，后者要扣除远期付款的利息。 远期汇率：事先约定未来某一事件进行交割的外汇买卖价格。 按买卖对象： 银行间汇率：银行之间交易 商业汇率：银行与商人之间的交易的汇率。高于银行间汇率。 第二节 汇率决定的基础和影响汇率变化的因素 一、金本位制度下的汇率决定：铸币平价说 铸币平价：金本位制下两国本位币的含金量之比。 两种货币的含金量是决定他们汇率的物质基础，铸币平价是两国货币的汇率标准。 例：1英镑铸币重量123.27447格令，成色22K，含金量为113.0016格令（等于7.32238克纯金）；1美元铸币重量25.8格令，成色90%，含金量为23.22格令（等于1.50463克纯金）。则铸币平价=113.0016÷23.22=4.8665 即1英镑的含金量是1美元含金量的4.8665倍，因此，1英镑=4.8665美元。 金本位制度下，汇率的决定基础是铸币平价，汇率围绕铸币平价波动，波动的上下限是黄金输送点。 如上例， 1英镑=4.8665美元。英美两国间运送1英镑黄金的费用为3美分,则黄金输送点为： GBP1=USD4.8665±0.03 黄金输出点：当GBP1＞USD(4.8665+0.03)= USD4.8965时，美进口商直接运送黄金偿债，对英镑的需求减少，英镑汇率下跌至 4.8965美元以下。 黄金输入点：当GBP1＜USD(4.8665-0.03)= USD4.8365时，美出口商宁愿直接在英国购买黄金运回国，对英镑的供给增加，英镑汇率上升至 4.8365美元以上。 纸币制度下的外汇汇率 金平价，结果纸币贬值，逐步纸币与黄金脱钩。 购买力平价、利率平价等理论 汇率变动对经济的影响 汇率变动对一国国际收支的影响： 贸易收支：货币贬值，增加出口。 非贸易收支：货币贬值，利于旅游