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一年一度的上海车展落下帷幕，车展笔者年年去，有人看豪车，有人看车模，也有人凑热闹，笔者 大概就属于最后一种，只好从门外汉的角度谈一下汽车文化和股市投资的话题。 可以说，汽车极大程度的改变了我们的生活。中国的汽车工业发展走过了50多年的历程。从首长 专用到走入寻常百姓家，从十多年前的“老三样”到现在的“百花齐放”。汽车迅速从“奢侈品”变为 “生活必需品”，伴随汽车工业发展而来的交通拥堵、马路杀手、能源危机和空气污染等问题又不得不 说是一切事物发展的双刃剑，生活即是如此，没有绝对的好和坏。对车的理解，是一种观念，一种态 度，更是一种文化。 再说车展，虽然与往年大同小异，但也有几点不同，比如参观者中懂车的明显多了，体验区人气 高，不少人确实有买车意愿，汽车工业的发展与国人消费能力的提升是密不可分的；再者，国产品牌受 青睐度上升，比如上汽展台就是所有厂商最多的，收购沃尔沃的吉利和新能源的比亚迪也都很抢眼。同 时，可以发现，今年沪牌连续创出拍卖新高，公务车消费基本以国产车为主等现象都显示了今年以来国 内汽车业发展的良好势头。所以，本期封面文章关注了汽车板块，有上海车展的专业解析、有一汽集团 的整合故事，还有解决环境污染方案的新能源车。 投资汽车行业来分得中国汽车工业发展的一杯羹只是我们投资思路的一部分。从方法论来看，炒股 与开车有着很多相似之处。第一点，炒股和开车都要时刻谨慎小心，安全第一。路况好了，可以开快 点，就像行情好了，就要大胆做，否则上涨的时候低仓位就好比在高速上开着慢车是一种浪费。路过路 口需要减速，遇到路障就要停车，股市里遇到时间窗口就要警惕变盘，如果形态坏了就要坚决止损。同 样的，炒股和开车，一次大错误可能就会有严重的后果。开车有交规，炒股也该有纪律，该止赢要止 赢，该止损就止损，遵守规则才能开好车炒好股。所以说，开车开得好未必是炒股高手，但炒股好的人 极有可能是个好司机。 再往远的想，开车和经营企业也很相似。企业是车，经理人就是司机。要是企业所有人跟经理人是 同一个，那么就是开着自己的车。但事实上，很多上市公司的大股东和经理人不同，那么就有“代驾” 的现象。不是自己的车，只充当一个司机，那么基本不用考虑节油或者保护刹车之类的，有时为了赶时 间猛打猛冲也很常见，长此以往对车的损伤必然大。在公司治理中，经理人和股东不同的利益驱动也会 导致经理人趋向于追求短期利益，还不排除为自己谋私利。这种问题最好的解决方案就是股权激励，也 就是说让经理人以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展 服务。简单来说，就是给司机一部分车的所有权。如此，股东和经理人利益趋于一致，有利于公司发 展。而在股票市场上确实有不少股权激励的成功案例，本期专题文章就以此展开。 车的变化，反映的是时代的进步，如何用好车，反映的是社会的进步，如何理解车文化，反映的是 人的进步。希望本期月刊能带给读者新的思考。 销售交易总部 顾捷 写于2013.4.15 观上海车展群车竞艳 评汽 车行业大势风流 2013年5月20日 出版 总 第71期 2013年第5期 (内部刊物) 主 办 东方证券销售交易总部 股权激励的投资逻辑：“天时、地利、人和” 协 办 东方证券研究所 主 编 金文忠 副 主 编 叶骥玲 徐海宁 执行主编 白建国 责任编辑 顾 捷 编委委员 研究所策略组 魏颖捷 肖 倩 美术编辑 韩仁伟 吴怡雯 史浩聪 宋雯煦 印刷单位 上海出版印刷有限公司 股权激励的是与非 全国24小时客户服务热线 95503 网址： 免责声明： 《东方赢家》月刊仅供东方证券 客户参考，并不构成投资的依据，投 资者应根据个人投资目标、财务状况 来信及投稿请发至：dfhzc@ 和需求来判断是否使用本刊所载内容 《东方赢家》新浪微博