我国上市公司市值管理分析——以三一重工为例-analysis on market value management of listed companies in china - taking sany heavy industries as an example.docxVIP

摘要2014 年 5 月 9 日，新“国九条”的颁布，确立了上市公司市值管理的重要 地位，退市制度的实施使得上市公司不得不重视公司的市值管理，上市公司是否 能够做到对市值进行有效的管理，不仅关系到企业自身的发展，也关系到投资者 的利益能否得到保护。本文通过文献研究法、理论与案例研究相结合两种方法进行研究。首先对基 于价值的管理、上市公司市值管理、市值管理与价值管理比较等市值管理相关文 献进行综述。其次，在对价值与价值管理、市值与市值管理、价值管理与市值管 理的比较等关键概念进行界定后，并在公司价值最大化理论、利益相关者理论、 市值管理内容等理论分析的基础上，以“三一重工（600031）”为案例，从市值 管理总体框架出发，从价值创造、价值经营、价值实现三方面进行分析。价值创 造与财务性价值驱动要素相对应，主要从盈利能力分析、投资分析和资本运营分 析进行展开；价值经营与公司治理价值驱动要素相对应，主要关注公司如何进行 有效的公司治理；价值实现与关系管理驱动要素相对应，主要从有效的股权激励、 投资者关系管理、客户和供应商关系管理三大方面进行展开。本文在对三一重工分析时：财务性价值驱动要素中的盈利能力主要从杜邦分 析、盈利风险分析、核心竞争力分析三方面进行分析；投资分析主要从投资方向、 投资规模、资产效率三方面进行分析；资本运营以并购普茨曼斯特公司为例分析。 公司治理价值驱动要素主要分析了