创业投资之评估.pptVIP

創業投資之評估 與創業之準備 高全德 2007/10/13 創（風）投定義 狹義： 以其專業能力，協助投資人於高風險、高成長的投資案源中，選擇並投資有潛力之企業，追求未來高回收報酬(High Risk, High Return)。 廣義： 結合資金、技術與能力、投資於具高度發展潛力及新技術、新構想、快速成長的事業，並參與其經營決策，提供各種附加價值的服務， 但不以經營企業為目的。並於投資成功後安排所投資的企業併購或上市，以獲取高額的資本利得。 創投特質 集合資金/技術/人才和專業管理所組成之企業投資活動 協助被投資事業運作，積極參與經營管理，提供專業性服務及諮詢顧問 屬於高風險、高報酬之中長期性投資 提供資金協助管理，但不以控制所有權為目的 創業投資是專業化的工作，著重專業團隊之科技/產業/管理/財務背景? 創投之功能 提供科技團隊創業資金 提供管理諮詢 協助專業人才延攬 協助公司進行企業內部管理改善及策略規劃 協助公司進行參與董事會，協助解決重大經營決策 運用創投之組織網絡，提供新技術及新產品之引進管道 協助市場開拓及上游原料及零組件取得 協助公司進行組織重整, 購併,策略聯盟或合作開發 協助公司進行新事業發展 內部管理改善及策略規劃 創投投資過程 初創期：註(不能用公司成立時間長久斷定) 定義：技術已達商品化階段，Prototype已完成，擬爭取訂單。 評估重點：主要經營團隊、技術及產品、股東結構、投資架構、 Product Road Map。 擴充期： 定義：產品已小量出貨，擬擴充營運規模，爭取較大之訂單。 評估重點：主要經營團隊、市場、產品、董事會成員、股東結構、投資架構、營運計劃書(含Product Road Map )。 成熟期： 定義：技術團隊及經營團隊已成型，商品技術純熟，公司具營運規模，客戶基礎穩固。 評估重點：市場、財務規劃、董事會成員、股東結構、投資架構、營運計劃書、經營團隊。 創投事業價值(一) 經營管理構面 參與董事會，監督及協助公司經營決策制定，定期諮詢營運狀況，提供經營管理諮詢及建議，危機及問題處理。 公司財務構面 協助募集資金及金融貸款，建立及改善會計稽核制度，經由財務報表監控公司營運，協助規劃股票上市。 市場行銷構面 提供產品及市場資訊及趨勢，協助拓展產品行銷通路，以及國際行銷。 創投事業價值(二) 產品技術構面 協助發展技術合作，與國外訂定技術合作或技術移轉契約，洽談自國內機構或輔導單位取得技術開發專案。 人力資源構面 籌組技術及經營團隊，協助人才招募，尋找管理團隊成員。 對外關係構面 介紹有潛力的供應商或客戶，增加被投資公司與同業及上下游關係，協助尋找策略聯盟對象。 創業者不需要創投原因 自信 介入經營(董監事) 會賣股票　 上市櫃後不管 微笑禿鷹、流氓創投、救難海豚 資本金的挹注 增加公司的商譽與信用 增加與金融機構的關係(財務規畫與支援) 經營策略的規畫及重要決策之諮詢 策略聯盟的安排及增加業外的人際網路 提供管理人才 提供技術之引進或轉移 提供產品行銷的經驗與市場之開拓管道 輔導改善內部管理制度 協助進行股票上市或安排企業購併 提供創業MODEL 、行銷與市場開拓技巧等 創投評估的平衡與風險 四腳平衡 產品市場 技術獨特性與產品價值 進入障礙 市場規模、前景、時機 業務行銷 客戶關係與瞭解 訂單狀況 管理財務 資本結構 管理團隊之誠信與能力 產業地位 核心能力 vs 關鍵成功要素 產業五力分析之相對談判力 四大關卡 團隊風險 管理團隊之完整與默契 團隊成員之投入 靈魂人物之浮現 產品風險 技術掌握度 開發時程與市場競爭力 業績風險 訂單取得之時程與量價 顧客穩定性與成長性 營運風險 Business Model 之驗證 營收獲利表現 經驗談 何謂團隊：Team or Employee 長久的合作經驗及明確的角色扮演(CEO, CTO, COO..) 良好的相關工作經驗及默契 適當的股權比例及獲利分享 產業市場分析見趨勢，團隊能力是一回事 過去成功模式無法適用於未來 產業環境、公司規模、市場定位 Resources 策略性股東十分重要 投資時定位須完全釐清 技術衝突 市場衝突 經驗談 技術能力以Proven technology cost down 較有成功機會 理論合理不見得實務合理 水平整合vs.垂直整合 價格與市場佔有率並不絕對相關 策略聯盟共同投資 團隊的Cores 在哪裡：單一產品的開發成功，並不代表後續產品開發之順利 股東陣容對營運初期有一定的幫助，但是團隊才是最重要的 創業者如何受到投資者青睞 找到對的產品 好的BP及經營模式 人脈、關係 想賺很多錢 圓投資者的夢想 很會說故事 如何找尋創業點子 教授的案子 同學相互激