Venture Capital and Private Equity 創業投資管理.pptVIP

…凡有的, 還要加給他, 叫他有餘; 凡沒有的, 連他所有的 , 也要奪去… 馬太福音第十三章 第十二節 Venture Capital and Private Equity創業投資管理 Entrepreneurship and Value Creation 由 0 到 1 到 100 到最後 享有幸福 Successful People Basic Concepts in Finance Time value of money - Present value and discount rate - The magic of compounding growth Risk and Return - Definition of risk - Relationship between risk and return - Choosing among risky alternatives 40-year Investment Performance for One Dollar year Bond Stock VC Buffett Sutter Hill 1965 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1966 1.05 1.10 1.16 1.24 1.35 1970 1.28 1.61 2.10 2.93 4.48 1975 1.63 2.59 4.41 8.59 20.1 1980 2.08 4.18 9.26 25.2 90.2 1985 2.65 6.73 19.5 73.9 404 1990 3.39 10.83 40.9 217 1813 1995 4.32 17.45 85.8 635 8129 2000 5.52 28.10 180.3 1861 36449 2005 7.04 45.26 378.7 5456 163437 Sutter Hill Ventures755 Page Mill Road, Suite A-200Palo Alto, CA 94304-1005/ Sequoia Capitals 3000 Sand Hill Road Building 4, Suite 180 Menlo Park, CA 94025 / / .tw/ 創投公司(幸福人生)四部曲 募集基金 選擇投資標的 投資後管理 投資回收 善護念 願大 力大 幸福人生 創投公司與私募股權的管理 一般合夥人與有限合夥人: 專才或通才、 機構投資人或個人 基金管理費與利潤分享比率: 績效評估、 相對績效 資產評價的模式：股權比率、技術作價、同業評比 參與被投資企業的管理：董事會、人事權、網路連結、 利益衝突管理 投資回收：退出時機與方式、 上市、合併、分割、出售或清算 投資標的資產評價模型 Cinderella’s Glass Coach 價值投資模型 現金折現模型 實質選擇權模型 市場與會計模型 創投評價模型 Leonardo da Vinci: 1452-1519 創投公司的投資評估程序 取得投資案 Seed, Startup; Expansion; Pre IPO; Turnaround 篩選投資案 Top-down approach 評估投資案 Bottom-up approach 簽訂投資協議 創投公司尋找什麼樣的公司 Toll River and Rental Suits 高進入障礙、高無形資產、高報酬加合理的風險 好公司不等於好投資 壞公司一定是壞投資 營運模式 創業家與經營團隊 產品與技術研發 既有市場與潛在市場 行銷與財務管理能力 Venezia River, Italy 創業家如何找適合的創投公司 認識該創投公司的特色：過去績效、團隊、理念 準備文件：營運計劃書 (產品與市場) 第一次接觸與會談 投資協議談判: 價格、股權比率、董事會、後續增資 簽署文件及資金到位 關鍵的關鍵：寫好營運計劃書 給創業家自己與團隊參考 給資金提供者參考 計劃摘要; 產品與服務; 人員與組織結構; 既有與潛在市場; 行銷策略; 生產計劃;財務規劃; 總結 創投未來展望 創業育成與後創業育成 公司(策略)創投 大學創投 天使投資人 “特異功能”專精化創投 台灣創業投資事業的過去與現在 1983年政府主導引進創業投資事業 政府對創業投資公司的股東提供投資抵減的優惠措施。 台灣創業投資事業投資活躍程度不斷升高，僅次於美國排名全球第二。 創業投資事業與工研院及科