无锡市湖城发展集团有限公司7度第二期短期融资券用评级及跟踪评级安排.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 无锡市太湖新城发展集团有限公司 2017年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信” ）评定，无锡市太湖新城发展集团有 评级展望：稳定 限公司（以下简称“公司” ）拟发行的 2017 年 本期短期融资券发行金额：10 亿元 度第二期短期融资券的信用等级为 A-1 。基于 本期短期融资券期限：365 天 对公司主体长期信用状况及本期短期融资券 偿还方式：到期一次还本付息 偿还能力的综合分析，联合资信认为，本期短 募集资金用途：偿还金融机构借款 期融资券到期不能偿还的风险很低。 评级时间：2017 年 10 月 13 日 优势 财务数据 1. 无锡市经济稳定发展，财政实力较强，为 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 公司发展提供了良好的外部环境。 6 月 2. 公司是无锡太湖新城中心区的唯一基础 现金类资产(亿元) 78.15 58.72 89.33 53.04 资产总额(亿元) 672.58 679.09 752.04 723.41 设施建设主体，业务区域专营性强。 所有者权益(亿元) 226.49 223.46 225.31 227.38 3. 公司在应收账款回款安排和补贴方面获 短期债务(亿元) 110.43 75.24 51.02 43.70 得政府支持。 长期债务(亿元) 312.32 361.92 444.28 400.22 全部债务(亿元) 422.74 437.15 495.30 443.92 关注 营业收入(亿元) 13.71 18.97 17.01 15.48 1. 公司有息债务规模大，债务负担较重，随 利润总额(亿元) 1.88 1.79 1.74 3.71 着未来建设规模的加大及代建项目的增 EBITDA(亿元) 2.03 2.10 1.90 -- 多，公司的债务规模可能持续上升。 经营性净现金流(亿元) -19.59 -10.12 -2.18 16.71 2. 公司对外担保金额较大，存在或有负债风 营业利润率(%) 6.77 16.44 14.08 11.59 险。 净资产收益率(%) 0.57 0.55 0.49 2.49 3. 公司存货规模大，以市政建设和土地资源 资产负债率(%) 66.33 67.09 70.04 68.57 为主，资产流动性弱。 全部债务资本化比率(%) 65.11 66.17 68.7