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基金业品牌竞争力实证分析 　　摘 要:经过几年的超常规高速发展,我国基金管理业的竞争已十分激烈,表现出明显的优胜劣汰的态势#65377;大量基金发展数据的实证分析证明,品牌竞争力已成为基金业的核心竞争能力#65377; 　　关键词:基金业;品牌;核心竞争力 　　中图分类号:F830.9文献标识码:A文章编号:1006-3544(2007)05-0041-03 　　 　　经过几年的超常规高速发展，我国基金管理业的竞争已十分激烈，表现出明显的优胜劣汰的态势。本文根据大量的基金发展数据进行实证分析，指出品牌竞争力已成为基金业的核心竞争能力。 　　 　　一、品牌竞争能力是基金业的核心竞争力 　　 　　我国基金管理业的竞争已十分激烈，无论是合资基金还是银行系基金，品牌竞争力已成为基金业的核心竞争能力。 　　（一）我国基金业发展概述 　　2004年中国基金市场开始了超常规发展。 数据显示，2004年共发行了52只基金，募资金额达1734亿人民币，一年的市场份额就几乎接近过去6年的总和 [1] 。从产品的创新上看，国际上主流的基金品种，包括低风险的货币市场基金和银行保本基金，为开放式基金与封闭式基金接轨做出铺垫的LOF基金，以及可以让投资者参与指数交易，并首次提供套利机会的ETF基金，在2004年都悉数登场。 　　 　　从市场份额的角度看，2004 年我国基金市场增长最显著的是合资基金群体。中国证监会于2002年6月4日颁发了《外资参股基金管理公司设立规则》，并于当年7月1日正式实施，这拉开了内地基金业对外开放的序幕 [2] ，合资基金开始登上中国基金业的舞台。 在2002-2004三年的政策保护期里，合资基金公司的外方持股比例不得超过33％。在这期间，共有13家合资基金公司成立，形成了合资基金公司设立的第一轮高峰。这些合资基金的表现也令人刮目相看。2004年，各基金管理规模增长都超过了400％。在管理总规模上合资基金群体也迅速向运作多年的老基金公司靠拢，海富通、招商等基金公司已进入市场总份额的前10 名。截至2004年12月31日，合资基金管理公司所管理的基金资产合计为557亿元， 占国内开放式基金总资产的26.45％（据WIND数据及各基金公司年度报告） [2] ，已经在中国基金市场上占据了举足轻重的地位。 　　2005年起，合资基金公司的外方持股比例增至49％，在股权比例上升的同时，合资基金公司纷纷进行了增资活动以拓展业务、增加公司竞争力。 　　另外，商业银行设立基金公司的禁令也已打开。2005年8月底， 我国首只银行系基金工银瑞信核心价值基金成立，该基金以接近50亿的发行规模问世，显示出银行系基金雄厚的客户资源。此后，建行和交行先后成立了合资基金公司，其他银行以及保险资产管理公司也跃跃欲试。 　　2006年是我国基金业飞速发展的一年。这一年间，共有89只基金募集设立，募集规模3887.72亿元；有9只基金通过实施份额分级而设立；有1只基金转型新增；共有99只基金募集设立或通过份额分级和转型新增设立 [3] 。而这些新基金的募集时间也从通常的2个月缩短到1天。截至2006年末，已经有321只证券投资基金正式运作，其中封闭式基金53只，开放式基金268只。 相比较2004年正式运作的161只证券投资基金，三年之中，基金数量翻了一倍 [4] 。这一年，基金的平均收益也高达100%。 　　截至2006年底，我国基金市场的基本情况见表1。 　　（二）基金行业竞争中的优胜劣汰 　　基金行业从成长向成熟迈进，优胜劣汰的自然规律也不可避免。2004年，竞争带来的分化效应已经初步显现，拿到牌照已经明显不能与赚钱划上等号，规模较小、经营乏力的公司在行业激烈竞争中越来越势微， 而部分老基金公司，包括南方、博时、嘉实、易方达等，得益于持续稳健的业绩和之前出色的表现，2004年的基金新发规模获得了显著增长。可见，业绩和品牌效应的结合使这部分老基金公司在这一年的新发市场占据了相对强势。如图1所示。 　　到2006年底，基金行业的竞争因为快速发展变得愈发激烈，而基金行业的分化趋势也更为明显，小基金管理公司的生存空间越来越小，而老牌基金管理公司和一些实力强大的合资基金管理公司在竞争中逐渐积累了优势，并且这种优势有进一步扩大的趋势。基金业前十家公司占有的市场份额达60％，第11名到25名占33％，第21名到52名只占7％ [7] 。53家基金管理公司中，共有24家基金管理公司管理的基金资产突破100亿元 [8] ，这其中，包括了全部的“老十家”（南方、博时、华夏、嘉实、长盛、鹏华、国泰、富国、大成和华安等基金管理公司），其中前5名中更有4个是“老十家”， 资产管理规模最大的基金管理公司嘉实的基金规模达到了830亿元。 而这时