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对央行六次加息效应分析 　　[摘要] 2007年以来，我国出现股市热、房地产热，居民消费物价指数不断攀升，通货膨胀压力有所加大。为应对通胀压力，央行连续六次提高存贷款利率，以稳定通胀的压力。本文重点就加息对百姓经济生活密切相关的房贷、股市、居民储蓄、通胀预期作简要分析。 　　[关键词] 加息 房贷 股市 通胀 　　 　　利率作为借贷资金的价格, 和税收、价格、信贷杠杆一样，都是调节经济的重要手段。中国人民银行于2007年12月21日起除活期存款利率略有下调外，上调各个档次人民币存贷款基准利率，这是央行今年以来第六次加息。2007年也成为近年央行利率调整最频繁的一年。虽然此次加息的幅度比人们预期的要低，但连续六次加息的累积效应不可小视。本文重点就加息对百姓密切相关的房贷、股市、居民储蓄、通胀预期做简要分析。 　　 　　一、加息后对房贷市场的影响 　　 　　随着今年以来贷款利率的不断提高，贷款购房者还贷负担有所加大。对于今年3月18日以前银行贷款购买住房的人来说，2008年1月1日，对于这部分购房者，银行执行5年以上商业贷款7.83%的新利率，即使享受下浮15%的优惠利率仍为6.6555%，6次加息后房贷利率累计提高了0.8415%，即一次性加息将近1%。而去年年底，购房公积金贷款5年以上年利率为4.59%，今年6次加息后为5.22%，上调了0.63个百分点。由于从2008年1月1日起银行已按照提高后的央行新利率标准来计算每月房贷还款数额，所以不少贷款买房者不得不面临一次性消化去年央行6次加息后增加的财务负担。以某客户在2006年底向某商业银行办理20年期按揭30万元购买了一套住房为例，在接连6次加息后，五年期以上贷款基准利率由6.84%上调至最新的7.83%，即使给予8.5折的利率优惠，利率也从5.814%上调至6.656%，贷款利率的不断提高使得的月供从6次加息之前的2117.23元上涨至2264.36元，每月还贷增加了147.13元。由此可见，连续的加息在一定程度上增加了贷款人的负担。 　　为了减少还贷，很多贷款人赶在2007年底前办理提前还贷手续。在上海、广东、广西等地的许多银行网点，办理提前还贷手续的市民一度排起了长队。但理财专家认为，并不是每个人都适合提前??贷，提前还贷应该量力而行，根据个人的财务情况和规划作决定，不能盲目跟风。如果按揭期限较长，手头又比较宽裕，可以考虑适当缩短还贷期限，提前还贷。如果是短期贷款，则不需要考虑提前还贷。因为3至5年（含）的贷款利率，在加息前后保持不变，只有5年以上的，才会增加还贷数额。 　　 　　 二、加息后对居民储蓄的影响 　　 　　连续加息在一定程度上提高了居民存款收益，这将增加储蓄存款的吸引力，以一年期利息为例，由2006年的2.52%，调整到目前的4.14%，增加了1.62%，加上利息税的降低，使得居民存款的收入大增，储蓄意愿有所增强。根据中国人民银行日前发布的统计，今年1月份全国居民户存款增加1684亿元。在存款收益不断加大的情况下，许多居民开始将资金转为定期存款的现象，这非常有利于带动银行储蓄资金回流，使一度出现的居民存款投入股市的现象有所变化，这有利于吸收一部分流动性资金，进而有利于缓解通胀压力。 　　当然,加息也给长期储户带来了不小的麻烦,也给银行增加了运营成本。由于不予以自动转存、分段计息,储户不得不频繁的存了再取,取了再存,还要承担由定期变活期的利息损失,数额虽不大,但对于低收入群体来说，这些不起眼的损失亦是颇为在意的。 　　 　　 三、加息后对资本市场的影响 　　 　　一般来说，银行的加息，加息增加了入市资金的成本，对股市资金会造成一定程度的分流，会直接从股市抽离资金。但由于2007年，股市基本上是处于牛市状态，几次加息, 股市没有明显动荡。21日当天上证指数还上涨了1.15%。但业内人士也指出，经过今年以来的六次加息，百姓储蓄收益已经得到大幅增长，4.14％的一年期定期存款收益也接近一些低风险理财产品。几次加息累积作用，会通过紧缩流动性影响股市的资金面，因此，百姓在风险投资领域会应加谨慎。例如，证监会批准的2008年第一批基金2月14号起开始销售。虽然新基金发行有利于刺激股市的上涨，但基金的销售却遭受了投资者冷遇，与去年基金销售需要按比例认购的火爆场面相比，形成了巨大的反差。其主要原因，一方面是股市面临着大幅上涨后面临的调整压力，而另外一方面的原因就是加息对增强了部分投资者的储蓄意愿。 　　 　　四、减轻居民通胀预期 　　 　　连续加息减轻了居民的通胀预期。2007年以来，我国出现股市热、房地产热，民间融资风起云涌，受食品、能源等结构性因素的影响，居民消费物价指数不断攀升，通货膨胀压力有所加大。 要抑制物价的过快增长