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对稳步推进我国利率市场化改革思考 　　摘要：本文从回顾我国利率市场化改革进程入题，通过分析我国利率现行市场化存在的难点，然后结合国外利率市场化的改革启示，提出我国要稳步推进利率市场化改革的若干具体政策建议。 　　关键词：利率市场化；货币市场；金融改革 　　中图分类号：F830.9 　　文献标识码：A 　　文章编号：1007―4392(2007)09―0039―03 　　 　　一、我国推进利率市场化改革的进程回顾 　　 　　利率市场化是建设社会主义市场经济体制、发挥市场配置资源作用的重要内容，是加强我国金融间接调控的关键，是完善金融机构自主经营机制、提高竞争力的必要条件。 　　1993年，党的十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出，中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动；同时《国务院关于金融??制改革的决定》提出，我国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。2002年，党的十六大报告提出：稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置；2003年，党的第十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中进一步明确“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。 　　党中央、国务院的一系列重要决定为利率市场化改革指明了方向。根据十六届三中全会精神，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，利率市场化改革的总体思路确定为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额；后短期、小额”的顺序进行，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 　　自1996年我国利率市场化进程正式启动以-来，经过10年的发展，利率市场化改革稳步推进，并取得了阶段性进展(见表)。 　　 　　二、国外推行利率市场化改革的启示 　　 　　从国际上看，金融自由化成了近30年来各国普遍采用的一项非常重要的经济政策。无论从西方发达国家如美国、日本，到亚洲新兴化国家如韩国、马来西亚、印度尼西亚和我国的台湾省，还是世界其他发展中国家如智利、阿根廷等，越来越多的国家和地区卷入这一浪潮。虽然各个国家情况不尽相同，所选择利率市场化改革的条件、时机、途径和程度及结果也不一样。但经有关对比研究和分析，总结出的一些共同的经验和教训，值得我国借鉴。 　　 　　启示一：利率市场化要有计划、有步骤地进行。由于利率市场化只是金融自由化、经济自由化整体中的一部分，所以必然要涉及到改革顺序安排问题，利率改革不可超前，当然也不能久拖不改，只有逐步推进，才能稳定有效地进行，最终取得成功。 　　 　　启示二：在正确面对利率市场化带来的负面影响的同时，应该建立起一套健全的金融监管体系，积极控制风险。建立起一套有效运作的金融监管体系、尤其是加强对银行行为的有效监管，可以弥补改革政策设计中的不足，缓和利率放开后短期内释放出的冲击波，减少其对社会经济正常运行所带来的波动，保证改革能按既定的方向进行下去。 　　 　　 　　启示三：发展中国家的利率市场化并非发达国家历程的简单翻版，切不可照搬照抄。发达国家在金融改革方面已先行一步，其经验可供发展中国家借鉴，但其历程和具体方式、方法、时机选择并不一定都适合发展中国家。这是因为它们在市场培育程度、财政依赖程度、经济管制程度和社会历史、政治、文化等均有差别。 　　 　　三、推进我国利率市场改革面临的难点 　　 　　(一)宏观金融调控面临更加不确定的环境 　　在经济景气上升时，商业银行顺应市场需求可能大量增加贷款；反之，在经济衰退时，则可能大量减少贷款。这种情况在利率完全放开以后。央行对市场利率的调控只能通过间接调控货币市场利率结合在一起，使央行对宏观金融波动的控制能力可能减弱。如果再加上各种金融衍生工具的不断增长，使金融交易出现脱离实体经济的现象，进而导致宏观金融风险增加。 　　 　　(二)利率市场化改革将使商业银行面临较大风险 　　我国银行业近90％的利润来自于存、贷款之间的利差收益，现行的管制性存、贷款利率水平能使银行坐享300多个基点的利差收入。因此，今后的利率市场化改革对国内商业银行的影响将是前所未有的，其最基本的收入来源――利差将会受到严重威胁，如何应对利差空间缩小带来的历史性冲击将是国内商业银行面临的重要课题。利率市场化的进一步推进，还将使我国银行面临利率风险和信