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寻找旅游股最佳投资标 　　借《国民休闲发展纲要》东风，积极配置旅游股 　　据历史经验，当某个产业密集出台一系列规章制度时，意味着该产业正面临快速发展的瓶颈口。从投资的角度看，该行业的股票面临较好的投资机遇。近两年国家或区域层面的旅游业政策法规密集出台，透露出国家层面对旅游业的重新定位，为资本市场运作打开了想像空间！ 　　特别的是，从山东《国民休闲纲要》的推出，也打消了许多投资者对于政府决心的疑惑。作为旅游资源并不算丰富的山东省，将旅游业定位为“全局战略高度认识”，超出市场预期。随着未来更多省份推出相应的《纲要》，其决心会使得市场预期从分歧逐步走向一致。 　　投资者可以沿着产业链的路线来把握旅游概念股的投资机会。根据兴业餐饮旅游研究员刘璐丹的观点，旅游产业链从最核心的景区资源；到酒店、旅行社、交通运输等服务；再到相关性稍弱??层的景区相关区域的深度开发，涉及到娱乐设施、交运设备（游艇、私人飞机等）、节能环保（景区固废处理、水污染处理等）、旅游地产等，都受益于大旅游行业景气度的不断提升。 　　图5、沿着产业链的路线淘金旅游概念股 　　我们重点提醒投资者关注景区、酒店、旅行社和景区深度开发等细分行业公司的投资机会。 　　景区：看好拥有不可复制旅游资源的景区类公司 　　在旅游需求爆发的前提下，我们认为景区资源供给相对平稳，因而尤其看好拥有不可复制旅游资源的景区类公司。 　　这类公司：1、有望受益于地方政府推动的区域内资源整合，近年来地方政府对于旅游行业的重视程度明显提升，有望以前所未有的力度、推进立足于上市公司的外延扩张；2、景区垄断定价权有望在CPI回落后得以显现，后劲较足。 　　重点提醒投资者关注基本面稳健向上、或成为区域资源整合平台的：峨眉山A（000888），丽江旅游（002033）、黄山旅游（600054）。以及具有跨区域经营特征，扩张性的宋城股份（300144）。 　　酒店、旅游免税子行业：受益于大众旅游时代的到来 　　酒店：出游率进入持续大幅提升的阶段，宣告大众旅游时代的到来。旅游产业“吃住行娱游购”各环节中，“住宿”这一要素对于提升旅游感受起着最为关键的作用。 　　我们看好A股中档住宿消费的代表个股：锦江酒店（600754）长期发展潜力。其他可关注华天酒店（000428）、金陵饭店（601007）。 　　旅行社聚焦受益于旅游免税子行业 　　旅行社行业2010年虽受益于国内旅游形势大好、利润大幅反弹，但行业整体仍受制于“散小乱”的竞争环境，利润率依然在低位徘徊，相关上市公司长期利润增长仍主要依靠其余业务，其中，我们看好受益于旅游免税子行业。 　　海南岛国人购物免税政策渐进：根据中国电子商务研究中心发布的《2010年度中国电子商务市场数据监测报告》，2010年海外代购的市场交易规模达到了120亿元，较09年上涨140%；报告还预计2011年这一规模仍将翻倍增长，达到240亿以上。随中国公民境外消费额度的暴增，区域内国人购物免税政策推出的必要性和紧迫性已经显现。我们认为年内政策试行的概率非常大。 　　中国国旅（601888）的全资子公司―中免集团是唯一经国务院授权，能够在全国范围内经营免税业务的专营公司，将最大限度受益于区域免税市场开放。我们长期看好中国国旅的发展前景。 　　旅游设备：特别关注受益海洋开发和消费升级的游艇设备 　　我们看好游艇、游轮、私人飞机等旅游设备的生产。特别提醒投资者关注私人游艇的制造商太阳鸟（300123）。中国目前注册的游艇只有600余条，相对于美国的1800万条有着天壤之别，即使相对于葡萄牙的6万条也只有1/100。胡润调查中国有82.5万个千万富翁，5.1万个亿万富翁，调查显示5%的千万富翁有购买游艇的计划，根据测算，私人游艇市场容量最小为309亿，最大可达到836亿。目前太阳鸟的总市值只有30多亿，未来想象空间巨大。 　　投资者还可以关注世纪游轮（002558），以及受益于低空开放的中信海直（000099）、海特高新（002023）。 　　景区深度开发：受益于大旅游行业景气度的提升 　　我们还看好符合景区深度开发的上市公司，细分而言，可以分为几类： 　　交运设备。在低碳环保理念下，新能源客车会成为景区内的主要运载方式。同时，旅游需求的不断增长也直接利好于客车生产企业。相关投资标的为安凯客车（000868）、宇通客车（600066）、福田汽车（600166）。 　　旅游地产。我们看好具有独特旅游地产模式的华侨城（000069），通过开发人造的旅游景区，带动周边地块价值上升，再获得开发高端住宅取得收入。 　　环保设施。景区的可持续发展必须依赖于环保的旅游方式，我们看好大旅游概念下的节能环保设备，重点关注固废处理的桑德环境（000826）和生活污水