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当前国际政府债务问题特征影响及警示 　　[摘要]为应对席卷全球的国际金融危机，各国政府纷纷采取经济刺激措施，代替民间企业和金融机构承担危机成本，这不可避免带来一定的政府债务问题。随着时间的推移，这些政府债务问题逐步凸显，成为各国和全球经济走出危机阴影的障碍。当前国际上各国政府债务问题呈现脆弱性、复杂性、集中性和长期性特征，成为全球经济复苏的绊脚石，甚至会给世界各国经济带来灾难性影响。我国应该从中得到一些警示。 　　[关键词]国际；政府债务；危机；警示 　　[中图分类号] F811.5 ［文献标识码］ Ａ [文章编号] 1673-0461(2011)06-0047-06 　　 　　为应对席卷全球的国际金融危机，各国政府纷纷采取经济刺激措施，代替民间企业和金融机构承担危机成本，这不可避免带来一定的政府债务问题。随着时间的推移，这些政府债务问题逐步凸显，成为各国和全球经济走出危机阴影??障碍。当前国际上各国政府债务问题呈现脆弱性、复杂性、集中性和长期性特征，成为全球经济复苏的绊脚石，甚至会给世界各国经济带来灾难性影响。我国应该冷静分析，采取切实措施加以应对。 　　 　　一、当前国际政府债务问题的特征分析 　　 　　历史上政府债务问题大多发生在欠发达国家，但近年来国际上政府债务问题不断呈现脆弱性、复杂性、集中性和长期性特征，成为全球经济复苏的绊脚石。 　　（一）脆弱性 　　政府债务问题的脆弱性从近年来乱象纷呈的欧洲主权债务危机中可见一斑。自2008年10月，北欧小国冰岛因在全球过度扩张的冰岛金融业（资产规模为GDP的9倍多）陷入困境，冰岛政府接管资不抵债的三大银行，银行债务升级为主权债务。冰岛为了应对危机，采取了较为严厉的紧缩政策，被迫放弃固定汇率制度，至2008年11月底冰岛克朗兑欧元大幅贬值超过70%。2009年初，国际评级机构穆迪调低了乌克兰的评级，并认为东欧的形势在不断恶化，这触发了中东欧国家的债务问题。2000年后，绝大多数中东欧国家的商业银行被以西欧银行为主的外资控制，2008年底外资占比在54%～97%。2009年希腊财政赤字和债务问题严重，国际评级机构惠誉将其主权信用评级调低，引起国际金融市场恐慌，希腊终于爆发了主权债务危机，随后，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等欧元区国家债务问题接连显现。2011年3月23日,由于葡萄牙国会否决了政府提交的最新财政紧缩方案，葡萄牙总理苏格拉底向总统席尔瓦正式递交辞呈。3月24日，惠誉宣布,将葡萄牙的长期外币和本币发行人违约评级由“A+”下调至“A-”，将该国短期发行人违约评级由“F1”下调至“F2”，并将这两项评级列入负面观察名单中。同日，标普也宣布，将葡萄牙长期主权信用评级下调两档。4月5日，穆迪“因葡萄牙政治、预算和经济不稳定性上升，增加政府无法实现削减赤字目标的风险”，把葡萄牙主权信用评级由A3调低一级至Baa1，前景展望为“负面”。这是穆迪在不足一个月内第二次下调葡萄牙主权信用评级。欧洲主权债务危机陷入乱象纷呈的局面。 　　（二）复杂性 　　国际政府债务的复杂性主要体现在经济金融全球化背景下，各国政府和金融机构互相持有他国债券的现象大大增加，而一国债务问题的爆发将必然蔓延到相关国家。据称,西班牙持有葡萄牙1/3的公共债务。由于西班牙的银行在葡萄牙拥有超过1,000亿美元的风险敞口,穆迪24日对西班牙银行业评级进行调整,将西班牙30家银行的评级下调一档或多档。2009年底以来，以希腊为代表的主权债务危机严重打击了市场对欧洲国家的信心，特别是5个欧洲主要债务国（市场称为PIIGS五国）市场融资成本增高、融资难度加大，国外资金抽逃现象严重，均反映了国际上政府债务问题传染的复杂性。再如2010年2月初，葡萄牙政府称可能削弱缩减赤字的努力及西班牙披露未来三年预算赤字将高于预测，导致市场大幅震荡，欧元遭到大肆抛售，引发欧洲股市暴跌，整个欧元区面临成立11年以来最严峻的考验。仅2010年2月3日～5日三天时间里，欧洲三大指数三天累计跌幅均超过3%，国际金融市场受到严重的信心打击。而且，就政府债务情况看，欧元区国家无一财政盈余且债台高筑。据欧盟统计局统计，2009年欧元区整体财政赤字和政府债务占GDP的比例均超《稳定与增长公约》规定的上限，而且经济下跌4.1%，失业率上升至9.4%。经济合作与发展组织（OECD）预测，2010年欧元区财政赤字将增至6.6%，政府债务升到84%，失业率达10.1%，GDP增长则低于1%。不仅希腊、葡萄牙、爱尔兰等小国财政赤字与政府债务严重超标，而且西班牙、意大利、德国、法国（四国GDP占欧元区的76.8%）等欧洲大国的两项指标均超警戒线，尤其是西班牙与意大利已被列入债务危机的黑名单PIIGS国家内[1]。 　　（三）集中性 　　除欧洲主