我国建立国际原油期货市场必要性与可行性分析.docVIP

我国建立国际原油期货市场必要性与可行性分析 　　摘要：石油已经成为当今世界经济发展的主要能源，由于经济发展对于石油的需要和其本身能源的稀缺性，使得石油在国际政治经济舞台上扮演更加重要的角色，本文尝试以人民币结算的角度对于我国建立国际原油期货市场的必要性及可行性进行了分析。 　　关键词：国际原油期货市场 人民币结算 QFII 　　 　　随着社会经济的发展和科技的进步，石油已经成为越来越重要的资源，由于其资源的稀缺性和难替代性，使得石油成为各国的重要战略能源，中国经济正在进入一个高增长、高耗能的阶段，无论是经济发展、国防安全，还是普通百姓的生活品质，都与能源特别是以石油为主的碳氢能源紧紧捆在一起。 　　原油期货是石油期货中最重要的品种，其价格已经成为国际原油价格的标志，自20世纪70年代石油危机之后，石油期货由于其价格发现，规避风险和规范投机的三大功能得以快速发展，目前国际市场中比较著名的有纽约商业交易所的轻质低硫原油(WTI)期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所的布伦特(Brent)原油期货合约，新加坡交易所的迪拜酸性原油期货合约。其中WTI和Brent的价格成为国际原油市场的导向。 　　 　　一、我国建立国际石油期货交易市场的必要性 　　 　　从2000年开始，我国的石油消费水平就超过了生产水平，而随着时问的推进，石油的消费与生产的缺口在不断的加大，对于石油的进口也在不断的增强。在BP公司2011年发布的《2030能源展望》中，中国已经成为石油消费增长的最大来源。预计到2030年中国的石油消费量将每天增长800万桶，达到每日消费1750万桶，超过美国而成为世界上最大的石油消费国。 　　作为国际原油市场中的主要消费者和需求者，我国一直企图在国际石油市场上占有一定的话语权，最终能够对于国际石油价格的形成产生影响，而不是一直被动的作为价格的接受者和承担者。从这点出发，我国应该建立自己的石油期货交易市场，显然这是降低我国能源风险，提高价格主动性和国际市场影响力的有利选择。 　　 　　二、人民币国际化的发展为原油期货人民币结算提供可能 　　 　　??前全球贸易有近七成以美元为交易单位，不少国家都以美元为外汇储备。于此同时，欧元，英镑以及日元都作为得到国际社会认可的交易货币。就长远而言，为了保障国家利益和稳定世界经济发展， 　　人民币的国际化及最终成为国际储备之一，也是中国在未来很长一段时间内为之努力的目标和战略。中国是石油消费的大国，在期货市场中利用人民币结算，随着交易需求的增加，人民币的流通率和应用范围会随之扩大，可以扩大人民币的国际影响，加快人民币的国际化。 　　自2009年以来，我国在上海和广州、深圳、珠海、东莞等城市启动了跨境贸易人民币结算试点，发展良好。据央行数据，截至2011年3月，试点地区已经扩大到全国20个省份，参与试点的出口企业由最初的365家增加到2010年底的6．7万多家，2010年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务5063亿元，预计到2011年年底，中国8％的对外贸易可能以人民币结算。从中不难看出我国政府积极推进人民币国际化的努力。国际上多家银行业在积极推荐人民币的结算业务，包括汇丰，渣打等香港银行，花旗和摩根大通也在业洲、欧洲和美国举行路演，向企业推介人民币结算服务。石油期货市场的人民币结算将是我国人民币结算业务中的发展，其具有积极的意义和可行性。 　　 　　三、我国建立国际原油期货市场的基本模式 　　 　　目前国际原油期货的主要标的物仍为中东石油，而各地的期货结算货币却不尽相同，在这个方面，新加波为我们提供了很好的案例。新加坡商品期货交易所自2002年推出中东迪拜石油期货合约以来，除了和东京商品期货交易所一直保持合作，还在2010年8月起推出了以美元计价的WTI原油期货交易和欧元计价布伦特原油期货合约，致力于发展其在东业时区能源衍生品交易的门户平台作用。从价格发现和降低风险等因素的综合考虑，我国的国际原油期货市场可以建设成为以中东石油为标的物，以人民币作为结算货币的发展模式： 　　 　　(1)中东石油作为标的物：统一性强，认可度高 　　虽然我国拥有大庆油田等比较大型的产油基地，但是国内的石油生产价格不是自由浮动的，用大庆油田的石油作为标的物，对于国际原油市场缺乏指导作用，也不能反应国内的石油进口需求情况，意义有限。相反，如果运用中东石油作为标的物，则能够主动参与到国际原油市场中，起到价格发现和价格指导的作用。 　　 　　(2)人民币作为结算货币：风险性小，能动性高 　　我国现在接近50％的石油需要进口，作为日益增长的石油消费市场，如果可以有以人民币作为结算的本地期货市场，而且标的物为主要进口的中东石油，将会极大的降低国内交易商的购买外国期货的外汇