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推进汇改上海经济发展机遇和挑战 　　摘要：2010年6月，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革。本文在对我国现行的汇率安排和本次推进汇改进行基本判断的基础上，探讨由此给上海实体经济、金融经济、航运经济及贸易经济发展带来的机遇和挑战，并提出相应的发展思路。 　　关键词：推进汇改；机遇和挑战；发展思路 　　中图分类号：F830.92　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2010)08－0012－04 　　 　　一、对我国汇率安排和本次推进汇改的基本判断 　　 　　中国人民银行2010年6月19日公布决定，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。(注：文中将这一决定简称为“推进汇改”)对此，我们有以下判断： 　　 　　(一)对我国汇率安排的基本判断 　　1、我国的汇率安排(即汇率制度安排和汇率政策安排)在一个相当长的时期里会不断遭遇到利益冲突方发出的责难，甚至是施加强大的压力。一国(或地区)的汇率安排体现了自身的利益，国家(或地区)间的利益冲突不可避免，例如，德国、日本在上个世纪80年代中期也遇到过这样的困境，而被迫进行汇率改革。这次汇改公布后，美国一边表示赞赏，一边继续施加压力就是明证。 　　2、1994年以来我国实行的平常时期放开汇率波动，危机时期钉住美元的汇率政策会使人民币汇率偏离汇率的自然升值率(或贬值率)。所谓汇率的自然升值率(或贬值率)是与货币比价对应国(一国或多国)在汇率决定基本因素发生根本性变化时形成的自然升值趋势(或贬值趋势)下的一种汇率，它与名义汇率会产生缺口。2005年的人民币汇率的“跳升”是一种缺口过大情形下的“纠偏”，但这样的调整存在弊端，因而不会成为常态。 　　3、我国现行的汇率安排利大于弊，是因为其遵循了两个基本点：第一，从我国的基本国情出发，符合本国的根本利益；第二，主动、可控、和渐进地进行汇改，向代表发展方向的汇率安排迈进。现阶段。我国如果采取不适当的汇率安排，任由市场发挥作用就会造成汇率大幅波动，出现超调，这显然让本土经济主体难以适应，缺乏必要的防范汇率风险能力。 　　4、我国汇率安排变化的主要动因来自对这???安排所产生的成本和收益的考量。这是从政治、经济和社会等方面做出综合比较和评估基础上得到的对汇率安排带来或可能带来的成本和收益的测定。一种汇率安排对我国带来的成本大于收益，就要择机改变。总体上看，我国现行的汇率安排带来的收益大于成本。 　　 　　(二)对本次推进汇改的基本判断 　　1、退出金融危机时期汇率政策的决定是我国在一个适宜时机做出的。该政策已起到了有利于全球经济复苏和我国经济增长的实际效果，并获得了国内外的充分认可。但在世界经济，特别我国经济恢复向好的形势下，继续维持这一政策的困难不断加重，主动选择退出是我国维护本国利益的一种智慧的体现。 　　’2、本次推进汇改的动因还在于我国维持特殊阶段汇率政策的成本与收益比发生了倾斜。经济成本，一是显明成本，例如央行用于外汇冲销运作的成本；二是隐性成本，例如本国经济主体外汇持有的成本正在迅速积累；还有当前政治成本积累有可能转化为更大的经济成本。推进汇改能及时扭转这一被动局面。 　　3、本次推进汇改与2005年那次汇改相比。可能出现情形的不同： 　　第一，前次是在人民币汇率自然升值率压力很大的情况下进行的，汇率“跳升”是这种压力释放的集中表现，引起了人民币资产价格普遍大幅的上升；这次人民币汇率自然升值率的压力没有那么大，人民币汇率可以在一个时期中，在保持相对平稳的态势下缓慢升值，但在内外综多因素的作用下，人民币资产价格不会出现上次那样竞相大幅上升的情形，更多地是跟随基本因素和市场因素变动。 　　第二，企业在近十五年人民币升值环境中经历了前次较大的汇改，培养了一定自我调整的能力，这次推进汇改对企业产生的不利影响不会超过前次，对出口企业生存空间的打压程度也不会超过前次。取消出口退税给出口企业带来的直接影响会超过这次推进汇改。 　　第三，本次推进汇改不是简单地“恢复常态”，而是在新形势下我国汇率改革的深化。仅从金融领域看，人民币在资本项目下可兑换，人民币国际化的进一步推进，以及微观金融层面改革与创新的向前突破，这次汇改无论是从其本身设计、运作上，还是其产生的影响和作用上都会超过前次。 　　第四，从汇改宣布后外汇市场的表现看。人民币汇率有升有降显现的灵活性和双向波动性(浮动性)有助于降低人民币升值预期，减少投机性热钱流动，也表明了国家对控制人民币汇率波动幅度的信心。预计人民币汇率到年底的升值幅度在3％左右，大幅度波动和变化的基础当前不存在。仅这一升幅本身不足以驱动短期投机资金的大进大出。 　　 　　二、推进汇改对上海经济发展的机遇 　　 　　总体而言，推进汇改是将人民