人大系列 固定收益证 券 精品讲义.pptVIP

第一章 固定收益证券的基本知识 固定收益证券 固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权。 固定收益证券的范围 固定收益证券包括债券（bonds）、优先股（preferred stock）、还包括商业票据、银行承兑票据、回购协议、大额可转让存单以及抵押贷款担保证券（mortgage-backed securities）等多种债务性工具。另外，许多嵌有选择权（option）的债券（如可转换债券）或具有特殊现金流的债券（如浮动利率债券）也被称为固定收益证券，尽管这些债券未来的现金流的数额和日期都不是固定的。  债券 债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。 债券的要素 1、债券面值 2、债券价格 3、期限 4、票面利率 5、嵌入选择权 6、抵押、担保条款 7、偿债基金条款 债券风险 （1）利率风险； （2）违约风险（信用风险）； （3）通货膨胀风险； （4）提前偿还风险； （5）汇率风险； （6）流动性风险。 债券利率风险 包括:价格(市场）风险;再投资风险 所有债券价格都受利率变化的影响 利