第五章-金融市场 89p.pptVIP

（三）基金 证券投资基金的分类 证券投资基金的分类方法有很多，按照不同的标准可以分为不同的类别：按照基金单位是否可以增加或赎回，基金可以分为开放式基金和封闭式基金；按照组织形式的不同，基金可以分为契约型基金和公司型基金；按照投资对象的不同，基金可以分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金和期权基金等。 . 三、资本市场类型 一、证券发行市场 二、证券交易市场 （一） 证券发行市场 证券发行市场又称一级市场或初级市场，是指新证券发行的市场。这个市场的活动主要是围绕着有价证券的发行而进行的，如公司发行股票、债券、基金等。发行市场上新证券发行业务，直接反映市场上有价证券总量的增加和社会投资总额的增长情况 （一） 证券发行市场 证券发行市场通常由发行者、认购者和中介机构组成。 按发行对象不同，可分为私募和公募两种方式 证券承销商承销新证券的方式一般有以下三种 ： 代销方式 包销方式 （二） 证券交易市场 证券交易是指发行后的旧证券由持有人转让变现的行为，即发行后的证券在投资人与投资人之间的转移活动。证券交易市场是指投资者之间转让证券所形成的资金交易总和。它是买卖或转让发行后的旧证券的市场，又称为二级市场或次级市场或流通市场 （二） 证券交易市场 证券交易所是专门集中进行证券买卖的场所，它是证券交易市场的主要部分和中心。证券交易所虽然是专门进行证券买卖的场所，但它本身并不是证券交易活动的主体，即其本身并不买卖证券，也不决定证券的交易价格，只是为证券买卖提供交易场所和一些服务。 （二） 证券交易市场 证券交易所的交易特点 一、证券交易是在有形的交易市场内集中进行的 二、证券交易采用经纪制 三、证券交易采用复式竟价方式进行，由买卖两方代理人出价还价决定成交价格 四、证券交易的对象是经过批准登记挂牌上市的证券 （二） 证券交易市场 场外交易市场，又称店头市场或柜台市场，它是指在证券交易所以外形成的各种证券买卖关系的总和。它具有以下特征： 一、它是一个分散的、无固定交易场所的抽象市场或无形市场 二、它是一个可由投资者直接参与交易的“开放性”市场 三、它是一个拥有众多证券种类和证券商的市场 四、它是一个以议价方式进行交易的市场 （二） 证券交易市场 证券交易价格即证券行市，它是指在证券市场上买卖转让证券的价格 有价证券理论价格的决定 P表示有价证券的价格；r表示市场利息率；D表示股息或利息总额 第四节 衍生金融市场 一、衍生金融市场的形成 二、衍生金融工具 一、衍生金融市场的形成 衍生金融市场是指专门交易金融衍生商品的场所。人们通常所说的金融衍生商品或金融衍生工具，是指以信用交易为特征，以货币，债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品。它既指一类特定的交易方式，也指由这种交易方式形成的一系列合约。金融期货、金融期权、远期、互换等都属于衍生金融商品 一、衍生金融市场的形成 衍生商品市场可谓源远流长 ，17世纪上半叶荷兰开创了衍生商品交易的先河，至二十世纪七十年代初期市场上出现了金融期货，从此得到了迅速地发展。 二、衍生金融工具 金融远期 金融期货 金融期权 互换 （一）金融远期 金融远期是指交易各方同意在将来某个确定的时间、地点按照事先约定的价格买卖一定数量的某种金融工具的合约，包括远期利率协议、远期外汇交易、远期黄金交易等。 金融远期是衍生金融商品中较为简单的一种，但在外汇交易与债券市场中是一种十分重要的工具 （一）金融远期 金融远期合约的价值决定具有以下特点：在合约签定时，合约的价值对双方来说都为零。但是，在合约签订后合约到期这段时间里，它的价值就不一定为零。当到期之时，如果市场的现货价格低于合约中的远期价格，则卖方盈余、买方亏损；反之，如果市场的现货价格高于合约中的远期价格，则买方盈利、卖方亏损 （二）金融期货 期货是约定将来某一时刻进行买卖一定数量、规格商品的标准化合约。 金融期货是以金融市场各种金融工具作为交易的标准化合约，包括利率期货、外汇期货、股指期货等。 它们的特点是：都是虚拟的金融工具，可以用来转移风险，包括货币的时间价值即利率波动风险、两种货币价值变动的汇率风险、股价指数涨跌风险等，最后它的交易结束是通过现金结算来完成交割的 （二）金融期货 金融期货的种类 一、利率期货 二、外汇期货 三、股指期货 （三）金融期权