金融市场学前沿专题之一 《金融市场学》课件幻灯片课件.pptVIP

关于对外承诺问题 美国银行承诺不控制建行。美国银行在未经建行同意的情况下不得擅自购买建行的股票，不得擅自签署协议以取得对建行的投票权，不得擅自参加集中代理投票权的行为。 分割股息，为国有股争取权益。汇金转让的25亿美元建行股份含有的2005股息将在汇金和美国银行之间分配 。 关于对外承诺问题 汇率风险全部由美国银行承担。 由于人民币升值，仅老股交割一项，建行为汇金赢得了近4.6亿人民币的汇率差额。 关于对外承诺问题 （二）国有企业在引进战略投资者或上市时的对外承诺范围比建行还大。 国有企业境外上市时，大多都由母公司提供了相应的承诺，且承诺范围都较建行提出的承诺范围宽，如中国网通，中航集团；中国人寿集团 只有个别的未提供承诺，如交行。 律师事务所认为建行提出的承诺范围较窄，且此前无一例国有企业承诺履赔案。 关于对外承诺问题 （三）国外金融机构在引进战略投资者或IPO时也提供不同程度的承诺。 美国新桥投资在1998年买入韩国第一银行时，韩国政府进行担保，即，如果韩国第一银行发生坏账的话，那么新桥可以按面值把这些坏账转卖给政府。 关于对外承诺问题 （四）对外承诺是解决信息不对称的权宜之计。 战略投资者要求给予一定的风险抑价，并且需要建行或汇金公司做出必要的承诺，这是投资谈判中的常见做法。 IPO的情况则有所区别，由于证券监管当局均对招股说明书等文件的公开披露标准有更高的要求，发行人对所提供信息的真实性、准确性、完整性要负更多的法律责任，其信息不对称程度也就更低，投资者要求的风险抑价就会更少。 引进境外战略投资者与国家金融安全 “国家金融安全”范畴： 信息安全， 金融机构安全， 本币汇率稳定， 等等 引进境外战略投资者与国家金融安全 汇率稳定与引进境外战略投资者毫无关系。 引入战投全面提升商业银行的安全水平。 商业银行的客户信息不会泄露给战略投资者。 　引入战略投资者的标准 1、潜在战略投资者类型： “综合性银行”：如花旗、JP摩根等 商业银行：如汇丰、渣打等 投资银行：如高盛、摩根斯坦利 专业性金融服务公司：如美国运通、通用电气金融公司等 基金管理公司：如富达 保险公司：如友邦、安联、保诚等 私人股权投资公司：如卡莱、KKR、得克萨斯太平洋集团等。 引入战略投资者的标准 2、中国银监会的“十六字”原则 1）长期持股原则：战略投资者持股一般在银行上市2—3年后才可抛售； 2）优化治理原则：战略投资者应带来先进的公司治理经验，有利于改善银行的公司治理机制； 3）业务合作原则：促进业务高效合作，引进银行急需的管理经验技术，解决银行发展薄弱环节；4）竞争回避原则，鉴于业务合作难免会涉及部分商业机密，因此战略投资者在相关领域与银行不存在直接竞争。 引入战略投资者的标准 3、对中外金融机构股权投资者合作的“三条高压线”方针： 要求保持国家对大型商业银行的绝对控股银监会： 明确所有的战略投资者入股银行业金融机构应有3年以上的锁定期 规定任何一家境外商业银行作为战略投资者不得同时入股两家以上的中资银行 存款性机构理论前沿问题 城市商业银行产生的背景 1995年，城市信用社——城市合作银行——城市商业银行 城市商业银行发展的现状 截至2004年6月，全国共有112家城市商业银行，经营网点5154个，从业人员10.7万人，合计资产余额15120.18亿元，占全国商业银行市场份额的6.05％，占股份制商业银行市场份额的25.9％。存款余额12294.9亿元，贷款余额8467.04亿元。按五级分类口径，后三类贷款余额1192.4亿元，占比14.08％。 贷款余额指标的正确认识 存款性机构理论前沿问题 城市商业银行存在的问题 经营状况：资产规模、业务创新、竞争态势、经营风险 治理结构：股权构成与治理结构 城市商业银行改革的取向 摆脱城市商业银行的地域限制——上海银行、北京银行、浙商行 引进战略投资者 建立真正的地方商业银行 城市商业银行引入外资与重组思路 外资未来投资的重点——城市商业银行： 国外投资者早已被中国不发达的金融市场和大量个人储蓄所吸引，但是他们的参与受到各种条件的限制。因此，国外投资者将城市商业银行看作是进入中国新生产品领域的机会 。 城市商业银行的重组应该本着有利于提高综合竞争力、有利于群体整合与稳定发展和有利于完善内部控制的原则，具体可以采取以下几种模式: 1、上市重组 对于城市商业银行来说，通过上市重组可以采取两种模式——单个上市和联合上市。 2、联合重组 城市商业银行的联合重组应该充分考虑各银行在资产规模和质量、盈利能力、资本充足率等方面发展不平衡的现实，根据差异程度采取不同的联合模式。 3、并购重组 商业银行通过并