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论我国区域公司融资条件优化 　　[摘要] 改革开放以来，我国地区间的经济发展差距增大，呈现出明显的非均衡性，同时不同区域间的公司融资条件也存在很大差距。而特定区域内的公司融资条件是区域经济发展的助推器和催化剂。优化区域公司融资条件无论对我国经济的均衡发展、缩小区域差距，还是提高综合国力、改善中西部区域内公司融资难问题等都具有重要的价值。 　　[关键词] 区域融资条件非均衡建议 　　公司的融资条件是指公司外部影响公司融资活动的各种因素的总和。它是由一些硬条件和软条件组成，硬条件指物质条件，如金融及非金融中介机构的数量、分布状况、人员数额、资本市场规模、通讯设施等;软条件指金融及非金融中介机构从业人员的素质、各行业的资信水平、融资的法规、规章与制度、政府对融资的政策支持、经济发展的政策及政治环境的稳定与否、市场经济的发育程度等。显然，公司的融资条件对于公司本身而言，是一个外生变量，是不可控的因素。只有国家或地区的行政管理者，才可在其管辖范围内通过一定的宏观政策或行政手段对融资条件加以优化。 　　 　　一、我国区域公司融资条件的现状 　　 　　从我国目前的情况看，尽管中央加强对西部的投资，但由于东西部地区本身存在的自然条件的差异和经济转轨中的市场失效等诸多因素的共同作用，我国东西部的经济发展差距越来越大，这种区域发展的不平衡性在公司融资条件方面也有明显的表现，主要表现在以下几个方面： 　　1.各区域金融发展水平不平衡 　　据统计，基于不平衡的经济格局，我国目前不同省区货币资金量的分布东、中、西部差异十分明显。根据中国人民银行2006年5月发布的《2005年中国区域金融运行报告》提供的数据，2005年末东、中、西部地区本外币各项存款占全国的比重分别为61%、15%、16%，这突出反映了银行体系资金来源区域分布的不均衡，大部分存款集中在东部地区。2005年末，东、中、西部外币存款余额占本外币存款余额的比重分别为5.1%、1.1%和1%，这突出反映了各地区外向型经济程度的差异，东部地区经济的外向度较高，外汇存款占各项存款的比重相应高于其他地区。2005年末，东、中、西部地区金融机构本外币各项贷款占全国的比重分别为61%、15%、17%，与存款的东部集聚特征相匹配，东部地区也集中了全国大部分的信贷资源。 　　2.各区域金融机构发展不均衡 　　西部地区金融机构组成结构相对较为单纯，主要是工、农、中、建四大国有商业银行，交通、民生、光大、华夏等全国性股份制商业银行仅在少数中心城市设有分支机构，除此之外便是一些规模较小的城市商业银行及城乡信用社。与之相比，东部地区金融机构组成结构明显丰富，除四大国有商业银行和12家股份制商业银行的总部外，大部分新兴商业银行分支机构及绝大多数外资银行机构都设在东部地区，由此构成东部地区多样化的金融机构体系。 　　3.各区域间金融市场发展不平衡 　　金融市场作为货币政策传导的载体，已经成为发达市场经济条件下投放货币、传导货币政策的重要渠道，但我国区域间金融市场的发展差距极为悬殊。就货币市场来看，东部地区发展很快，中西部地区在市场规模、交易工具、市场主体等方面都较落后。我国资本市场的发展也呈现明显的地域性特征。2005年末，东、中、西部地区国内上市公司家数分别为773家、230家、280家。东部地区上市公司数约占全国的55.33%，中西部分别占16.46%、20%。东部、中部、西部地区2005年国内A股筹资额（不包括中央企业的股票筹资额）分别为336亿元、3.1亿元、29.2亿元。显然东部地区的上市公司的数量和资本市场的融资数量都远高于中西部地区。 　　 　　二、区域公司融资条件发展的非均衡分析 　　 　　从以上分析可见，我国不同地区的公司融资条件存在较大的差异，究其原因主要有以下几个方面： 　　1.市场发育程度不同 　　率先改革的东部地区从市场化之初就努力构造金融活动与运行的市场经济基础，经济结构调整步伐较快，市场发育程度较高，拥有相当程度的创新金融工具，金融机构和企业有很强的拓展融资渠道的意识与能力，加上其自身利用金融资源的成本消化能力不断增强，效率不断提高，从而使该地区形成了较强的资本积聚能力。中西部地区的经济发展水平、经济市场化程度和投资主体对融资成本的承受能力都比较弱，对金融资源潜在的需求未能转化为现实的需求，金融资源只能产生较低的利用效率。由于东部与中西部区域间存在风险和收益的梯度差距，金融资源为获取较高的收益回报通过各种渠道从中西部市场转移到东部地区。而金融市场上的证券交易所、法人股市场和各种非银行金融机构在东部地区的积聚分布，也为金融资源的流动提供了强大的信息和技术上的支持。 　　2.金融政策环境的二元化 　　我国金融体制和政策呈现出明显的金融制度运行环境二元