ie17mn 固定汇率制下的内外平衡5.ppt

第十七讲固定汇率制下的内外平衡 主要内容 第一节 开放经济下的商品市场、货币市场与国 际收支平衡 第二节 固定汇率制下的宏观经济政策 第三节 资本完全流动下宏观经济政策的有效性 第四节 固定汇率制与货币主义方法 宏观政策目标 宏观经济政策的主要目标：经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡四个方面。 经济增长是一个长期目标 三个短期目标又可分成两类：对内平衡，即内部经济处于充分就业和物价稳定状态；对外平衡，即国际收支达到平衡。 不同的汇率制度对宏观经济政策效果有很大程度上的差别。先讨论固定汇率体制下的宏观经济政策。 第一节 开放经济下的商品市场、货币市场与国际收支平衡 一、开放条件下IS函数与IS曲线 IS曲线是IS函数的几何表示 IS曲线表示能够使得商品（物品、服务）市场保持均衡的所有（Y，i）组合的轨迹所形成的一条曲线 换言之，IS曲线上任何一点，都表示能够满足商品市场均衡的条件 商品市场均衡的条件： 总供给=总需求 漏出=注入 IS函数与IS曲线 IS函数与IS曲线 IS曲线的斜率与倾斜度 IS曲线的斜率就是IS函数的Y的斜率 斜率= IS曲线的倾斜度与斜率中的各因子有关 斜率为负，意味着曲线向右下方倾斜 d,c越大，m越小，意味着曲线越平坦； 表示的经济意义？ IS曲线的推导 IS曲线的推导也可以使用凯恩斯主义的交叉图进行推导。使用的均衡条件是 Y=实际支出=计划支出。 开放条件下宏观经济达到均衡国民收入的条件为：S＋M＝I＋G＋X，等式两边分别被称为“漏出”和“注入”。 在上式中，G为外生的；X取决于外国收入；S、M与本国收入有关；I与利率i有关。 假设储蓄、进口与国内投资的函数形式为：S＝Sa+sY；M=Ma+mY；I=I(i)，dI/di0；其中，Sa，Ma，s，m分别表示自发消费、自发进口、边际储蓄倾向、边际进口倾向。 开放条件下的IS曲线的几何推导： （a）图表示了S+M与国民收入的关系；（b）图表示S+M=I+G+X 凡是影响“漏出”与“注入”的因素都会影响到IS曲线的位置。 储蓄或进口自发部分的下降，都会导致IS曲线向右移动。这是因为对应于一个既定的利率水平，只有当国民收入增加才能保证有更多的储蓄与进口，以抵消自发下降部分，维持“漏出”与“注入”之间的平衡； 若国内投资、政府支出或出口增加，将导致IS曲线右移，这是因为在利率不变的前提下，“注入”的任何增加要求国民收入也必须增加，只有这样才可以保证储蓄与进口的增加，以维持“漏出”与“注入”之间的平衡。 汇率的变化也会导致IS曲线的移动，例如，在马歇尔-勒纳条件成立的前提下，本币贬值将导致IS曲线右移，因为贬值后进口减少、出口增加，所以“注入”超过“漏出”，这样只有国民收入的增加才能保证“漏出”与“注入”之间的平衡。 总而论之，IS曲线表示的是函数中包含的其他变量为一定时Y和i之间的关系的曲线；任何函数中包含的其他变量发生改变，IS曲线将位移。 财政政策，△G或者△T都会导致IS移动。 货币政策， 只有间接地通过利率、汇率的变动，导致I和NX的变动继而影响产出，才会导致IS线位移 二、开放条件下LM曲线的推导 LM曲线是货币市场达到均衡时的国民收入和利率组合的轨迹，均衡条件为：Ms=Md。 LM曲线就是LM函数的几何表示。 换言之，LM曲线上任何一点都满足货币市场均衡的条件 货币需求可分为两部分：交易需求(Mt)和投机需求（Msp）。其中交易需求取决于价格与实际国民收入，投资需求取决于利率。货币供给为外生的。 因此，可推导出一条斜率为正的LM曲线。 LM函数 LM函数与LM曲线 LM曲线的斜率 斜率=j/f 斜率为正，表示LM曲线向右上方倾斜 LM曲线的倾斜度 j越大，f越小，曲线就越陡峭；反之，越平坦 分别考虑这些关系的经济学意义？？ (a)图表示交易需求与国民收入的关系；(b)图表示Ms=Mt+Msp；(c)图表示货币投机需求与利率的关系；(d)图表示货币市场均衡时利率与实际收入的关系。 LM曲线的位移 特定的LM曲线表示其他因素（变量）为特定的情况下的Y、i之间的关系。当这些其他因素（变量）发生变化时，曲线将位移。LM函数中，“其他变量”包括了M和P，当他们变动时，曲线将位移。 影响LM曲线位置的因素主要有国内货币供给与汇率。 货币政策：国内货币供给增加，LM曲线将右移；这是因为对应于既定的利率水平，只有国民收入的增加才能保证过剩的货币余额被吸收（用于交易目的）； 汇率政策：对货币市场产生的影响只是间接的。通过价格传导机制实现。本币贬值将导致LM曲线右移；因为贬值后进口商品价格上升会抬高国内整体物价水平，从而增加国内居民对货币的需求，那么对应于既定的利率水平，只有实际国民收入的下降才能维持货币市场的均衡。 三