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食品饮料行业：高端品承压，大众品崛起 推荐（维持） 高端品承压 大众品崛起 2010年12月8日 食品饮料业2011年度投资策略 上证指数 2842 行业规模 占比% 股票家数（只） 54 3.3 总市值（亿元） 9925 4.2 流通市值（亿元） 7962 4.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 10.2 51.0 939.9 相对表现 17.9 35.6 52.0 -40 -20 0 20 40 60 Dec-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 (%) 食品饮料 沪深 300 相关报告 1、《食品饮料业 2010 年中期投资策 略－经济转型期，食品新阶段》 2010/6/10 2、《食品饮料业 2010 年年度投资策 略－消费泡沫化》2010/12/9 产业分析上，研究了高端品现时代特点及未来演进路径；并梳理大众消费品品牌 化新动向，提供挖掘新品种的思路。策略上，受流动性收紧影响，建议高端品短 期持有，淡季回落再择机增持；大众品配置龙头，通胀预期的回落将是板块性机 会。行业评级仍然维持“推荐”。 ?? 高端品：市场细分、高效分销的时代继续演进。1）从白酒企业投资行为的角 度，行业经历了品牌从单一到多元，渠道从单一到细分的过程，目前正处于 品牌聚焦渠道细分的中期。2）坐商时代成就汾酒和五