进出口金融债券定价分析 中国债券信息网.docVIP

10国开21、22和10进出06 金融债券定价分析 一、债券基本要素 债券名称 10国开21 10国开22 10进出06 期限 6个月 10年 5年 招标数量 200亿元 150亿元 100亿元 债券品种 贴现 浮动利率（1Y） 浮动利率（1Y） 招标方式 单一价格 （荷兰式）招标 单一利差 （荷兰式）招标 单一利差 （荷兰式）招标 招标日期 2010-08-05（周四） 10：00－11：00 2010-08-05（周四） 10：00－11：00 2010-08-06（周五） 10：00－11：00 缴款日 2010-08-09 2010-8-11 2010-08-25 承揽费/手续费 无 0.15% 0.10% 预计中标情况 2.08%-2.13% 46BP-51BP 28BP-32BP 备注 发行人有权追加发行总量不超过50亿元的当期债券 二、宏观形势及市场分析 基本面分析。央行公布了近日召开的央行分支行行长座谈会内容，央行强调，下半年要继续落实好适度宽松的货币政策。央行还表态称，按照年初确定的全年货币信贷预期目标，加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。7月中国制造业采购经理指数(PMI)51.2%，比6月回落0.9个百分点，是PMI连续第3个月下降，创下17个月来最低水平。周一国开行发行5年期金融债，中标利率3.06%，获1.58倍的认购；周二进出口银行发行的3年期债，中标利率2.7%，认购倍数达2.8倍三、定价分析 截止月日，中债网期收益率为%。过往10年内的半年期金融债平均收益率是2.32%，当前收益水平低于平均。上周发行的半年期109909，发行价格为99.12元，对应收益率为1.7785%；7月9日发行的半年期109908，发行价格为99.06元，对应收益率为1.9051%。中债网半年期国债收益率为1.84%，国金利差30BP左右。预计10发行%-2.13%。 截止月日，中债网年期为剩余年限在年的双边报价为/2.76%，二级市场在2.76%有成交。预计此次10国开22的发行利差区间为46BP-51BP。截止月日，中债网年期为剩余年限在年的双边报价为/2.56%，二级市场近一个月无成交；剩余年限在5.37年的05国开24双边报价为2.63%/2.62%，二级市场上周五以2.64%成交。预计此次10进出06的发行利差区间为28BP-32BP，有需求的机构可介入。债券投标委托书 佛山顺德农村商业银行： 我单位委托你行认购 年 第 期债券，投标要素承诺如下： 投标利率 投标数量(万元) 如中标，我单位承诺将认购相应数额本期债券，同时按照该期债券发行办法，我单位获得中标金额的 % 手续费返还，其它未尽事宜在签订的分销协议中明确，本投标书传真件具有同等法律效力。 委托单位： （公 章） 联系人： 受托单位：顺德农商银行 联系方式： 联系人： 日期： 王传法（0757 潘嘉玲（0757 梁慧敏（0757 邱 路（0757 传 真：075722388111