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民营中小企业资产重组的障碍与对策【内容提要】民营中小企业如何通过有效的资产重组，调整存量，充分运用已有资源，延长企业的寿命，稳定就业，成为中小企业生存发展面临的现实问题。认识民营中小企业资产重组中存在的主要障碍，从宏观层面和微观层面提出促进民营中小企业资产进行有效重组的对策，对加快民营经济快速持续发展、实现宏观经济平稳运行具有重要意义。Small and Medium Enterprises(SMEs)are often confronted with realistic problems such as how to reorganize asset effectively, adjust stock, make full use of resources and extend enterprise life. Realizing the main obstacles existing in the SMEs asset reorganization and proposing effective solutions macroscopically and microscopically has important meaning in speeding up nongovernmental economy development and realizing the Macro-economics smoothly.【日??? 期】2009-08-31【关 键 词】民营中小企业/资产重组/中介组织体系/信用评估????small and medium-sized private enterprises(SMEs)/re organization of asset/intermediate organization system/credit evaluation????中图分类号：F276.3　文献标识码：A　文章编号：1004-972X(2009)12-0055-02????一、民营中小企业难以实现高效率资产重组的障碍????1.为民营中小企业资产重组服务的中介组织发展滞后。第三方评估鉴证对企业重组至关重要，但目前为民营中小企业服务的资产评估、投资咨询与融资、资产重组与改制、信用评价等中介机构，特别是能够为中小民营企业提供管理咨询和重组咨询的中介机构较少。此外为民营中小企业融资支持服务的机构——第三方信用担保公司的发展也远远不能满足中小企业发展的需要，特别是2008年爆发世界金融危机以来，全国中小企业发展普遍遇到困难，出现了受保企业经营困难、无力还款，甚至是个别行业整体发展萎缩、衰退等问题，进而影响到担保机构的稳定经营与发展。????2.民营中小企业信用评价体系空缺。民营中小企业由于其资产重组不是靠政府行政手段强制完成的，而是纯粹的市场化行为，因此无诚意无信用的欺诈成为民营企业间难以实现重组的极大障碍。一方面由于民营中小企业一般都处于竞争激烈的产业中，其发展前景具有高度不确定性，企业规模小，企业自身对有形资产的积累和增值的关心远远超过对以信用为核心的无形资产的积累的关注；另一方面我国仍然处于经济转型期，直至目前，尚未真正建立统一的对民营中小企业诚信状况跟踪记录与评价体系。银行、工商、税收、质监等部门各有一套信用评估体系，相互之间的评优标准不同，因此信息交流也存在一些障碍，企业与企业、企业和银行之间存在着高度的信息不对称，这对中小企业间的重组有重要影响。????3.民营中小企业重组资金缺乏。融资难是制约民营中小企业发展的一个重要因素，也是制约民营中小企业重组的一个障碍，特别对于收购、兼并类型的重组，直接融资体制不完善、间接融资也难获得。从直接融资来看，中小板上市公司通过资本运作较快实现行业整合，并获得高速发展。但民营中小企业上市进行直接融资的难度很大，因此通过股权收购实现民营企业资产重组还不具备普遍性。????从间接融资看，乡镇企业、私营企业及个体从金融机构获得的短期贷款在全部贷款中的比例很低，如表1所示。????????由于企业间资产重组后的未来发展具有较大的不确定性，使得民营中小企业很难从金融机构获得用于企业重组需要的贷款。2008年金融危机爆发后，政府为刺激经济而投入的财政资金以及迅速增加的数万亿贷款，进入民营中小企业的份额仍然较少。????4.地方政府产业导向、重组政策欠明确。地方政府对引导民营经济发展的产业政策导向尚不明确，民营企业自发发展过度分散，无法形成产业优势；民营企业相互间有形资产的可利用性差，难以实现有效再配置。此外，缺少针对民营中小企业重组的政府相关鼓励政策，一定程度的地方保护也会影响产业调整和企业重组，跨行业、跨地区的资产自由流动性不足。????5.民营中小企业存在管理层困境。首先，家族制民营中小企业