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科技创业企业的融资工具选择与体系组合【内容提要】科技创业企业是我国创新型国家建设的基础动力，其特有的风险特征和各种融资工具的适应性特点，使融资问题成为其发展的瓶颈。构建由政府资金、风险投资和商业银行贷款等资金组成的创业融资体系，是破解科技创业企业融资困境的重要手段。Technology-oriented start-ups are the base of Chinas construction of innovational country. Their charateristics of high risk make financing be their bottle-neck. To solve the financing bottle-neck of them, setting up an innovational financing mechanism by governmental capital, venture capital and bank loans, is an important method.【关 键 词】科技创业企业/融资/创新驱动型经济?technology-oriented start-ups/financing/innovation-driven economyEE?20世纪80年代以来，以高新技术为基础的科技创业企业①发展一直是各国政府和理论界关注的重点。世界各国通过支持科技成果转化，增强科技创业企业的成长活力，不断提升本国创新能力，进而催生和培育高新技术和新兴产业。我国特定的国情和需求决定了不能长期选择资源型和技术依附型的经济发展模式，而必须大力推动科技进步和自主创新，走现代化强国之路。在支持科技创新和鼓励创业企业发展方面，我国政府和有关机构已经作了诸多尝试和努力，取得了积极的效果，科技创业企业已经由原来的2万家增加到现在的近16万家。但是，困扰科技创业企业发展的融资问题仍然没有得到有效解决，科技成果向现实生产力转化的动力依然不足。构筑适应科技创业企业风险特征、符号我国实际的高效“创业融资体系”，是完善我国国家创新体系建设的重要内容。?一、支持科技创业企业发展是建设创新型国家的关键?2006年的全国科技大会提出，在未来15年内将我国建成创新型国家，使科技发展成为经济社会发展的有力支撑，到2020年，经济增长的科技进步贡献率要从39%提高到60%以上。如何依靠自主创新，不断提高科技进步对经济的贡献率，实现经济社会全面协调可持续发展和综合国力不断提升，是摆在我们面前的一项重大任务。创新早已成为一个国家或地区经济持续增长的关键性因素，国家之间的竞争不再是简单的数量比拼，而变为产品质量和生产效率孰优孰劣的较量，企业的成长壮大必须依靠创新能力的不断提高和自身生产效率的提升，并以此获得竞争优势[1]。?（一）欧美发达国家已进入创新驱动型经济时代?20世纪中叶以来，许多国家将科技创新作为经济发展的基础性战略，依靠大幅度提高自主创新能力，形成日益强大的国际竞争优势。学术界把这一类国家称为“创新型国家”，现在公认的有20个左右，如美国、瑞典、日本、芬兰、英国、韩国等。这些国家的共同特征是：创新综合指数明显高于其他国家，科技进步贡献率在70%以上，RD/GDP在2%以上，对外技术依存度指标都在30%以下；科技对经济增加值的贡献率平均为70左右，其获得的三方专利（美国、欧洲和日本授权的专利）数占世界总量的97%。其中，美国经济在“9·11”事件前创造了持续近10年的高增长、低通胀、低失业率，主因就是依靠科技创新，通过微软、谷歌等一批科技创业企业的快速成长和互联网、生物科技等产业的创造性发展，率先进入创新型国家行列。特别是芬兰、韩国等国依靠科技进步和科技转化，在10～15年的时间内，实现了经济增长方式的转变，对我国具有借鉴意义。?在欧美等创新型国家的发展过程中，以将科技成果转化为现实生产力为特征的创业企业发挥了独特的作用。其以自身特有的创新性、高成长性推动本国乃至世界范围的科技进步，成为现代经济中的有生力量。比如，美国的科技创业企业创造的技术创新成果和新技术在数量上占全国的55%以上，人均技术创新是大企业的2.5倍。欧盟科技创业企业人均创新成果是大企业的2倍，单位研发经费所产生的新成果是大企业的3～5倍[2]。?（二）我国仍属于要素驱动型经济结构?我国经济的高速发展，在一定程度上得益于科技进步和创业精神的释放。在北京中关村、深圳及众多的产业园区中，诞生了一批科技成果孵化器和大量的科技创业企业，但创新驱动型经济建设在全国范围内发展缓慢，科技进步贡献率不足30%。国内拥有自主知识产权核心技术的企业仅为万分之三，99%的企业没有申请专利，60%没有自己的商标；出口商品中90%是贴牌或引进品牌生产，由于缺乏核心技术和自主