基于股票X和股票Y的情景分析.PDF

《投资学》中期习题、 2015.05 一、 资产组合理论 1、基于股票X 和股票Y 的情景分析，回答以下问题： 熊市 正常 牛市 概率 0.2 0.5 0.3 股票X 收益率（%） -20 18 50 股票Y 收益率（%） -15 20 10 股票X 和股票Y 的持有期收益率分别为多少？ （1） 股票X 和股票Y 的收益率标准差分别是多少？ （2） 假设投资9000 美元于股票X ，投资1000 美元于股票Y ，则该组合的预期 收益率是多少？ （3） 股票X 和股票Y 的相关系数是多少？ 2、Kevin 计划投资100 万美元于收益率为4% 的国库券和收益率为13%、标准差 为14%的风险资产， （1） 为构建收益率为8%的投资组合，请问Kevin 投资国库券和风险资产的比 例为多少？ （2） （1）中投资组合的标准差为多少？ （3） 为构建标准差为5%的投资组合，国库券和风险资产的比例为多少？ （4） 若 Kevin 的年期望收入为 122 万美元，则应该怎样配置国库券和风险资 产？ （5） 由该风险资产和国库券形成的资本配置线的斜率是多少？截距是多少？ 表达式是什么？ （6） 假设Kevin 可以按照4% 的无风险利率出借资金，但若他想借入资金，则 必须支付 9% 的利率，请画出新的资本配置线，并计算出对应借款分段的资 本配置线的斜率。 （7） 若Kevin 在其拥有的 100 万美元的基础上再借入30 万美元投资于风险资 产，则其构建的投资组合的期望收益率和标准差分别是多少？ 3、假定无风险收益率为5% ，投资人最优的风险投资组合的预期收益率为15% ， 标准差为25% ，根据以上信息，计算： （1） 为使投资人接受一单位的风险应增加的预期收益是多少？ （2） 假设投资人想要构造标准差为10% 的投资组合，则投资于最优风险资产组 合的比例为多少？构造的投资组合的收益率是多少？ （3） 假设投资人需要构造预期收益率为19%的投资组合，则应如何分配无风险 资产和最优风险资产组合的比例？ 4、下面哪种投资组合不属于马科维茨描述的有效边界？ 投资方案 期望收益率（%） 收益率标准差（%） A 15 36 B 12 15 C 5 7 D 9 21 二、CAPM 模型 1、OROS 公司普通股的β值等于 1.7 ，为了扩展生产能力和更新厂房，OROS 正 在考虑购买新的生产设备，该项目的风险大于公司当前的经营风险，β值等于2.0 。 假设无风险利率为5% ，市场的期望收益率为12% ，则： （1） 该公司应使用多大的折现率来评估该项目？ （2） 项目的现金流如下表所示，计算该项目的现值，并判断 OROS 是否应该 实施该项目？ 时点 CF （USD） 时点 CF （USD） 1 -175 000 4 57 000 2 57 000 5 57 000 3 57 000 6 57 000 2、假设你正在考虑投资