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天使投资对大学生创业支持障碍及对策分析 　　摘要： 微型企业创业是大学生创业的必然选择，本文分析了天使投资对大学生创业支持的主要障碍因素，并给出了大力发展创业教育，制定政策支持大学生创业，鼓励天使投资人投资，建立天使投资人网络，加强相关立法研究等对策，对于微型企业克服资金障碍，健康成长具有一定的理论与实践意义。 　　关键词： 天使投资；大学生创业；障碍因素；对策 　　中图分类号：G640文献标识码：A文章编号：1006-4311（2012）08-0153-02 　　1天使投资概述 　　1．1 天使投资的概念天使投资（Angel Capital）的概念源于美国，原指纽约百老汇一些富人资助一些因为资金短缺而不能进行的演出，使其获得成功。最初的天使投资基本上是公益性质的，后来概念演化为自由投资者，对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资虽然从概念属于风险投资（Venture Capital）的一种，但是与风险投资具有明显不同。 　　1.1.1 资金来源天使投资资金主要来源于民间资本，往往是天使投资人的积蓄资本，而专业的风险投资商往往具有大企业或者银行、基金背景。 　　1.1.2 投资资金较低天使投资单次投入在1万美元到100万美元之间，大部分集中在50万美元以下，很多天使投资人更多的是普通人而非企业家。对于风险投资而言，资金一般比较雄厚，一般单次投入都在100万美元以上。 　　1.1.3 两者关注的创业时期不同天使投资主要关注微型企业发展的种子期或者初创期，而风险投资则主要关注企业的成长期，此时企业已经具有一定规模，已经完成了新产品初次开发和市场调查，初步拥有了自己的商业模式。 　　1.1.4 风险投资的财务回报预期比较高风险投资需要经过严格的评估，对投资回报比较看重，而天使投资有时更关注创业本身的乐趣，提供的增殖服务也比较多。 　　但天使投资与风险投资都属于创业投资。他们关注的项目一般具有“三高”特征，即高科技、高风险、高回报。也就是说，他们一般关注的是高科技项目，同时投资回收期相对比较长一般为7年左右，资金具有高风险性，当然他们也对回报率有比较高的预期，一般为年投资收益率在30%以上。 ???　1．2 中国天使投资的发展天使投资在欧洲以及北美等发达国家十分盛行，天使投资与私募（PE）以及公司（机构型）基金占据了国外创业投资市场的绝大多数份额，并且孕育了一个又一个的诸如GOOGLE一样的明星企业。 　　中国的民间天使投资起步比较晚，最初的形态是由政府的面貌出现的，中国政府1986年制定的帮助高新科技产业发展的“863计划”，也可视为天使投资的一种形式。根据《中国天使投资研究报告（2006）》的数据，2006年，中国境内创业投资总额为63亿元人民币，种子期投入为17%，其中大部分属于天使投资，但与发达国家相比，差距很大。目前国内天使投资人主要为三类人，第一，海外华侨和外国人，第二，外国公司在中国的管理代表，第三，民营企业家。总体来看，兼职投资人比较多，专职投资人比较少，地域集中性比较明显，主要集中在北京、上海等经济发达城市，西部地区比较少见。因此，就目前而言，中国天使投资还有很多工作需要做，但是可以预见的是，我国民间财富的大量积累将会为天使投资准备好充足的民间资金供给。 　　2天使投资对大学生创业支持的障碍 　　2．1 中国大学生创业的特点创业具有明显的地域特征，与国家的文化、制度环境息息相关，中国大学生创业者具有明显的特点，主要有： 　　2．1．1 微型企业是主要组织形式自1999年高校扩招以来，大学毕业生人数持续增加，而每年就业率只有平均70%左右，经过多年累积，2010年我国约有175万的失业大学生，大学生就业压力将越来越大，大学生失业现象在今后将长期存在。为了解决日益严峻的失业问题，我国政府出台了一系列政策促使大学生就业创业，表明扶持大学生创业对于开拓就业渠道，缓解就业压力具有重要意义。微型企业由于起步资金需求较少、结构简单、成员较少，已经成为大学生初次创业的必然选择。 　　2．1．2 大学生的创业模式形式多样但不成熟大学生的创业模式，按照参与创业的时间可以划分为：兼职创业、休学创业和毕业后创业。根据《浙江大学城市学院大学生创业情况调查》结果，高校学生创业活动中兼职型创业模式的比例占98%以上。其他两种模式比例比较少。如果按照组织形式划分，可以分为合伙制代理加盟创业，选择科技含量比较低的服务行业；进驻创业产业园或者科技孵化园，以自身开发的技术创业等。 　　2．1．3 融资渠道窄，融资难度大根据笔者的调查，大学生对于创业能否成功的关键性因素的认知方面，51%的大学生认为资金是首要障碍。目前创业融资方式主要有以下几种：①向亲朋好友寻求经济支持；②争取获得政策性贷款，如200