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金融租赁公司的资金来源国际经验对中国的启示 |υ:精|噩噩噩噩噩噩l1li噩噩固|金融租赁公司的资金来源:国际经验对中国的启示闵绥艳(西安交通大学经济与金融学院，陕西西安710061)[摘要}文章分析了我国金融租赁公词的资金来源渠道，考察了国外租赁公司资金来源的特点，探讨租赁公司在资金来源上应遵循的内在规律。在此基础上研究了政府对租赁业支持的必要性和租赁公司如何拓宽资金来源的渠道。[关键诩}金融租赁;资金来源;政府支持{申圈分提号1F830.39 [文献标识码]A [文章编号]1刷-2768(2∞，7)05-0096书金融租赁是二战后金融创新的产物。它已成为发达国家较期的资金调制作用。为成熟的融资方式，几乎惨遭了所有行业，成为仅7x于银行借(三)发行债券和股票贷的第二大融资方式，在国际资本市场中占有非常3重要的地国家对债券的发行控制较严，难以达到发行条件，即使能位.lt;世界租赁年报》统计.2003年，全球租赁总额达4616亿美发行所利用的资金数攘，时间也十分有限。3至于股票上市就J!元，美阔、日本、德罔分别以2040亿美元、621亿美元、398亿难达到条件，况且到目前为止，没有→家租赁公司被批准发行荣元位居前三名，而我国仅为22亿美元，年租赁糊不足费国的股票。2%。从租赁业市场渗透率(租赁在固定资产投资中所占比例){囚}商业藕描承兑来看，美国达31.1%，加拿大20.2%，英国15.3%，德国9.8%，实践巳证明，商业票据承兑贴现和再贴现是搞活资金流通日本9.3%，其他西方发达国家均在10%-20%之间，中国只有的一种十分有效的手段。但目前此项业务在我国还处于鹉步阶1%。荣国租赁业对GDP的贯献率已越过30%，而我国仅为万段，要充分利用这种手段融资还需要一段较长的时间。分之空。由此可见，我国的租赁业的发展严囊滞后于经济的总从以上分析可知，现有的资金来掘渠道无端满足租赁业发体增长。制约我国租赁业发展的一个建要因素是资金，狭窄的展的需要。在这种情况下，各金融租赁公词只能把问业拆借资资金来糠提遭严重阻碍着租赁业的发膜。金作为资金来惊的重要补充。不得不以姐期资金支持租赁项目的长期占用，由于拆借资金戚本较高，造成了许多租赁公司出一、金融租赁及其资金来耀现经营亏损，而且拆借资金受宏观调控和金融政策影响较大，金融租赁指出租人按承租人提供的购买设备的规格、质量稳定性盘。这也是租赁公司普遍面临经营困难和支付风险的根要求及其所同意的条件，同承租人选定的厂商缔结购买合同，本原因所在。据此出资购买并取得设备所有杖，授予承租人使用该设备的权即使金融租赁公司;向商业银行借款;能够潜实，银行贷款利，以收取租金;它是以融物为手段，以融资为目的一种租赁，能成为其资金的:t柴米源，倒在目前可行的租赁操作方式下，达到解决承租人添置设备资金缺乏问题的目的。金融租赁不断开脆租赁业务也必亏无疑。因为根据中阔人民银行的有关规派生出新的形式，如杠杆租赁、出臀与返租租赁、转租。目前我定，金融租赁公司办理融资租赁可以收取少量的手续费，但租国租赁公司的资金主要来概渠道主要有:(…)资本金金率只能比照同档次贷款利率执行。对承租人来说，实际租赁戚本已略高于承租人向银行直接贷款戚本，因此有实力的承租目前金融租赁公司虽然最低注册资本金提高到为人民币人往往难以接受;而对于租赁公可来说，一方面租赁收益正好5亿元，经背外汇业务的成另有不低于5创)()万费元(城等值可金额用于归还银行贷款利息，除手续费外，本身并无真他收入;兑换货币)的外汇资本金，但是对一个5亿人民币注册资本金另一方酣作为金融机构，租赁收益与手续费收入必须撒纳膏业的金融公司来说，做足50个亿的业务额，除资本金外还有大量税及附加费，直接税费越边大于手续费收入。回对如此严酷的资金缺口O实收资本金在融资租赁活动中所占比例实在是太生存环境，金融租赁公司在巨大的金融租赁需求和众多的租赁小。所以说任何一个金融租赁公司仅靠自有资本金来开展租赁项目面前的确心有余而力不足。业务是不能满足其需要的，必须开辟多种融资渠道。然而资本金融租赁公司如果将{寄托存款、拆借资金和商业票据承兑金在金融租赁公司中又是必不可少的，它是金融租赁公司的最和贴现作为其主要资金来惊渠道，这又会导致了其资产与负债初资金来源，企业实力的象征，在一定程度上决定着企业以后从其他渠道取得资金的难易程度o在期限上的不([??配，必然绞常会陷入流动性不足的困难。;短期(二}向金融机构抵借资金负债支持长期资产;这种不对称的资产负债铺胸，会使得租赁公司在几个项目做下来后，资金阳定化、抗淀，…个项目出了问这种筹措资金的办法…是受别资产负债比例的制约;二是题，轻则套牢，使其动弹，重则赔本。加之我国又不允许金融租受时间的限制。因此基本上只能作解决头寸不足之用和起到短[收稿日期]2峭-08-15[作