加快票据业务创新 推动票据市场发展.docVIP

加快票据业务创新 推动票据市场发展 江西财经大学九银票据研究院课题组 随着我国经济快速发展和金融改革加速推进，我国商业汇票（以下简称“票据”）市场交易量增长迅猛，市场交易规模不断扩大。2015年我国票据承兑余额和承兑发生量分别为10.4万亿元和22.4万亿元，分别比2001年增长了20.4倍和17.5倍；票据贴现余额和交易量分别达到4.6万亿元和102.1万亿元，分别比2001年增长了13.5倍和55.8倍。随着票据市场快速发展以及经济结构优化调整，金融脱媒化、利率市场化加速,监管政策趋严，同业竞争加剧，银行资金成本不断抬高，促使票据创新业务应运而生并蓬勃发展。 一、票据创新概念与作用 票据传统产品包括票据承兑、贴现、转贴现（含回购式转贴现）及再贴现。票据创新是指以票据传统产品为基础产生的新的理念、体系、制度、管理、模式、机制、业务、产品。它涵盖了：（1）在传统产品基础上进行的产品重组、改良或变更；（2）与其他产品、其他市场、其他行业等进行融合；（3）交易方式、模式、介质等发生实质性改进；（4）票据管理模式、票据经营理念等发生质的改变；（5）票据市场体系、票据制度出现新的突破。票据作为一种重要的投融资工具，其创新发展对经济金融以及票据市场本身发展都有极大的推动作用： 1.票据创新推动了票据市场的跨越式发展。自上世纪80年代初期恢复办理票据业务至今已三十多年，票据市场以票据创新为标志经历了以下五个阶段：（1）1979年中国人民银行开始批准部分企业签发商业承兑票据。1981年2月和11月，第一笔同城商业承兑汇票贴现业务和第一笔跨省市银行承兑汇票贴现业务成功办理。（2）以1995年颁布的《中华人民共和国票据法》为标志，初步建立并逐步完善了有关票据业务的法规和制度。（3）2000年中国工商银行票据营业部在上海成立，以及2003年中国银行间市场建成“中国票据网”并正式启用，标志着中国票据业务进入专营化、专业化、规模化阶段，市场参与主体迅速扩大，业务总量成倍增长。（4）2009年电子商业汇票系统（ECDS）正式投产应用，中国票据市场进入电子化时代。（5）2016年中国人民银行正在筹建票据交易平台并拟于12月8日起组织系统试运行，标志着票据业务迈入全面电子化、参与主体多元化、交易集中化的新时代。自2010年以来，票据市场还陆续出现了票据理财、互联网票据、票据资产管理、票据证券化等创新产品，促进了票据市场活跃度、参与度以及标准化。这些实质性创新都显著提高了市场流动性和运作效率，降低交易成本，增加市场多样性，推动市场跨越式发展。 2.票据创新提升了票据市场支持实体经济的能力。票据业务自身兼具支付结算和投融资等功能，既为加快商品流通和资金周转提供了极大便利和支持，也为实体经济提供了便捷融资渠道和低成本资金。票据创新提高了市场效率，进而提升了支持实体经济的能力：（1）拓宽了票据市场服务实体经济发展的广度和深度。比如互联网票据直接对接资金供需的投资者个人和融资企业,为票据投融资双方构建了直接融资平台，实现了实体经济与资金来源的直接对接，大幅降低了信息不对称和经营成本，尤其是对于票面金额较小、融资难和融资贵的中小微企业群体，有效破解了小额票据贴现过程中遇到的成本和技术瓶颈，拓宽了中小微型企业融资渠道，并且扩展了票据服务覆盖面，更注重客户体验，业务流程更为快捷便利，提升了票据投融资服务实体经济的效率。比如票据池业务可以有效地帮助集团客户管理票据资产，实现企业资金与资产的合理配置；供应链票据产品综合服务结合上下游企业支付结算、资金融资和资产管理等票据服务和产品链中企业资金流、物流和信息流基础上，为龙头企业及其上下游企业提供全方位票据服务，发挥票据业务和贸易融资相互促进发展。（2）提升支持和保障实体经济健康发展的金融服务功能。比如票据理财和票据资产证券化通过有效盘活存量票据资产，将优质票据资产推向资本市场，促进票据经营领域由融资业务范畴向投融资和资产证券化领域延伸，提高票据资产的流动性，吸纳充裕的社会资金真正进入实体经济，进一步提升票据市场支持和保障实体经济健康发展的金融服务功能。比如票据电子化、统一化、规范化可以打破割裂的票据交易市场、透明化票据融资报价、快速精准匹配交易双方、提升交易效率，有助于票据市场的价格发现及去中介化，提高全社会票据资源整体配置效率，更好地服务实体经济发展。 3.票据创新促进了金融市场改革步伐。票据市场是金融市场的重要组成，2015年我国票据累计贴现交易量102.1万亿元，相当于当年货币市场总体交易规模（同业拆借＋债券回购＋票据贴现）的19%，票据市场的创新发展推动了金融创新的发展。（1）激发金融市场创新活力。票据市场创新促进参与主体更趋多元化，非银行金融机构对票据创新业务和产品的参与力度和深度不断加大，跨界、跨市场、跨区