基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究.doc

基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究7933 - 1 - （南京大学商学院） 5 摘要：KMV模型作为现代信用风险度量模型，在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险 评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性，KMV 模型尚不能直接在中国得到应用。本 文首先根据中国金融市场的特点，对 KMV 模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用 修正后的 KMV模型，对 2014年 2月中国 2008家上市公司的信用风险进行评估，并对模型10 识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明：修正后的 KMV模型具有良好的上市公司 信用风险识别能力；在特定的评估时长下，模型具有较强的信用风险预测能力。 关键词：信用风险；KMV模型；违约距离；预期违约概率 中图分类号：F830.9 15 Credit risk evaluations of Chinese listed companies using KMV model JIANG Yu, GAO Yu (School of Business, Nanjing University, Nanjing 210093) Abstract: KMV model, as a modern cre