中国卫星关注卫星应用业务发展 增持（维持）.pdfVIP

公司调研简报 中国卫星（600118）：关注卫星应用业务发展 增持 （维持） 军工行业 2008 年 11 月 27 日 天相机械组 服务热线 010-6604-5555 事件描述： 近期我们到中国卫星进行调研，并与公司相关人员进行了沟通，以下是根据我们的分析与判断得出的观点。 评论： 1.卫星研制业务预计未来三年年复合增长率为15% 2007年底完成对航天五院所持航天恒星85.76%股份、CAST968平台系列无形资产、503所卫星应用相关资 产收购后，主营业务转变为小卫星研制与卫星应用两个领域，目前正积极发展卫星应用领域，力争实现研制 和应用均衡发展。 2005年-2007年，公司小卫星研制业务收入占比保持在90%以上，卫星应用业务收购后，预计2008年小卫 星研制业务占比下降到70%左右。凭借航天五院雄厚财力和先进技术的支持，航天东方红已经为用户成功研 制了海洋一号A/B 星、探测一号/二号、实践六