中国经济简评080620_能源价格调整.docVIP

中国经济 能源价格改革迈出重要一步——评发改委上调成品油和电力价格 中金公司研究部 联系人：哈继铭，邢自强，徐剑 Email: hajiming@; xingzq@, xujian2@; 2008年月日 1．政府的举措与我们在6月16日的呼吁一致。国际油价当天应声回落超过4美元（截止北京时间20日凌晨2点）。我们在6月16日的报告《全球通胀如何了结》中提出三点呼吁：1. 中国应调整成品油价格；2. 在调整的同时采取有针对性的补贴，有助于维护社会稳定；3. 国际油价将应声回落。目前政府的举措与我们的呼吁高度一致。中国作为石油进口大国，国内成品油价格却低至与石油输出国为伍（图1），不符合自身利益；且国际油价的持续上涨也将使得中国财政状况恶化最终“扛不住”。而本次调整可谓朝着能源价格改革方向迈出了重要一步，显示了政府市场化能源价格的决心，对于长远经济发展具有积极作用。 2．具体影响： 1). 经济增速略有放缓：本次能源价格调整将一定程度抑制对于高耗能行业的消费、出口与投资，使得今年经济增速下降约0.2个百分点。我们将今年经济增速预期由10.5%下调至10.3%（表1），明年经济增速进一步下调至9.5%。 2)．短期内通胀上升：本次能源价格调整将推高下半年CPI约0.9个点，我们将全年通胀预测上调至7-7.5%。但明年通胀率将低于此前我们基于无能源价格调整的预期，预计达到8.2%。 3