新零售系列报告：生鲜专题：电商巨头孵化的生鲜超市新物种--盒马鲜生.docVIP

————————————————————————————————————————————————————— 新零售系列报告：生鲜专题1：电商巨头孵化的生鲜超市新物种--盒马鲜生 专题研究|商业贸易 2017年01月19日 证券研究报告 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 24 专题研究|商业贸易 目录索引 一、新零售之“生鲜运营的三大模式” ................................................................................. 4 二、盒马鲜生：线下生鲜超市和线上电商的结合 ............................................................. 5 2.1业务模式：“电商+线下超市、餐饮”的结合体 ..................................................... 5 2.2商品定位中高端，生鲜占比20%以上 ................................................................ 8 2.3新技术运用提升运营效率 ................................................................................... 9 2.4单店业绩及成本估算 ........................................................................................ 12 三、易果生鲜：生鲜电商龙头 ........................................................................................ 15 3.1业务模式：专注生鲜电商十余年 ...................................................................... 15 3.2融资情况 .......................................................................................................... 16 3.3入股联华超市，共享供应链和物流体系 ........................................................... 16 四、百果园：专注小而美的社区生鲜店 .......................................................................... 17 4.1水果全产业链建设 ............................................................................................ 17 4.2融资情况 .......................................................................................................... 19 4.3并购果多美和一米鲜，线上线下双向整合 ....................................................... 20 4.4核心优势：水果分级标准化贯穿全产业链 ....................................................... 20 五、结论及投资建议 ....................................................................................................... 21 风险提示 ......................................................................................................................... 22 识别风险，发现价