民营上市公司完善股权激励机制分析-analysis of private listed companies improving equity incentive mechanism.docxVIP

本文选取 2008 至 2010 年实施股 权激励 的 83 家民营上 市公 司作为研 究样本 ，以样本公 司股权 激励 方案实施 一年后 的 公 司业绩作 为数据 样本 ，建立起股 权激励 水 平与公司 业绩之 间的 回归模型 ，利用 SPSS17.0 统计 软件进 行实 证分析。检验结 果表 明：股权激 励水平 与 公司业绩 之间不 存在 线性 关系，民营企 业 实施股权 激励并 没有 提高公司 业绩 ，这与 本文假设 不符 。 究其 原因，这与现 阶段我 国实施股 权激 励 的外 部市场环 境和内 部治 理结构 密 切相关。股 权激励 的 激励作 用是 现实存在 的 ，但其 有 效实施必 须要有 有效 的监管 措 施与之 配套 。股权激励 机制不 是 一个孤立 的单位， 并 非一“戴 ”就灵 ，一 劳永逸 ，它 的运行 需 要公司各 项配套 制度 的支持。 本文针对民 营上市公 司在股 权激 励中存在 的问题 ，从 外部环境 、内 部环境 、股权激 励方 案完善、 股 权 激 励 业 绩 考 核 指 标 体系 完善 四 个 角 度 提 出 如 何 完 善 民 营 上 市 公 司 股 权 激 励 机 制。随着我 国市场 经 济的 不断 发展，会有 越来越多 的民营 上市 公司采用 股权激 励方 案，这将为 我国股 权 激励的研 究提供 更多 的样本 。本 文的研 究 贡献在于 将民营 上市 公司作为 研究对 象 ，以往 学者 对股权 激励 的研究均 集中在 国有 上市公司 或者 全 部的 上市公司 ，这是 本文 的创新点 之一。关键词： 民营上 市公 司 ；股权 激励机制； 股票期权 ；业 绩考 核指标The paper selects 83 private listed companies which carry out equity incentive from 2008 to 2010 as the study sample, one year after the results of the sample companies equity incentive program implementation as data samples, establish a regression model between the equity incentive and performance of the company, the use of SPSS17.0 statistical software for empirical analysis. The test results showed that: there is no linear relationship between the equity incentive level and performance of the company, and private enterprises in the implementation of equity incentive does not improve the performance of the company, which is inconsistent with this article assumes. The reason which is closely related with external market environment and the internal governance structure at this stage of the implementation of the Equity incentive. The role of stock option incentives is exist in reality, but its implementation must have effective regulatory measures accompanying. Equity incentive mechanism is not an isolated unit, is not once and for all, its needed for the operation of all supporting systems support. In this paper, according to the problem of private listed companies in the stock options, put forward how to improve the equity incentives of private listed companies f