电力行业深度研究报告.pdfVIP

究 研 业 行 电力行业 电力行业 究 研 度 深 充分享受中国重工业化 袁晓梅 能源行业资深研究员 8621 ×6068 yuanxm@ 中国进入重工业化时期，重工业单位增加值能耗明 显高于轻工业，重工业单位增加值能耗水平是轻工 章琪 研究助理 业的 2.5 倍左右。实证研究表明，能源消费增长与 8621 ×6066 GDP 的增长没有明显相关关系，但是与工业增加 zhangqi1@ 值的增长却高度相关。 节能减排是一把双刃剑，既有对高耗能行业的限 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 制，又有对供给侧小火电机组关闭的有利因素，而 国家/地区 中国/A 股 行业 电力 上半年节能减排的贡献主要来自电力行业。统计局 报告日期 2007 年 10 月 11 日 上半年公布的单位 GDP 能耗下降 2.78% ，电耗上 升 3.64%的情况说明能源转换效率的提高及电力 行业表现 作为替代能源代替其它能源消费的情况。电力需求 超预期增长。 电力 上证综合指数 300.00% 关闭小火电机组，按计划推进，有超计划完成的迹 250.00% 象。作为这一届政府的执政主题—节能减排，电力 200.00% 150.00% 行业成为最重要的治理对象。虽然“十一五”规划 100.00% 兴建 2 亿千瓦左右的发电机组并不具有约束力作 50.00% 用，但在节能减排主题与电力行业的行业特征约束 0.00%