稳健中前行 ――医药工业企业2009年1-5月份效益数据解读.pdfVIP

行业深度研究 稳健中前行 ――医药工业企业 2009 年 1-5 月份效益数据解读 医药行业 增持 （维持） 报告日期：2009年 6月30日 本报告关注点： 行业指数与相关市场指数比较 医药行业2009年1-5月份收入、利润总额增长率横向比较情 况； 收盘 月涨幅（%） 分析子行业前五月的收入和利润总额增速，并结合相关板块 天相行业指数 3499.91 8.43% 及部分上市公司做出中报的业绩预测 天相流通指数 3327.45 11.67% 建议下半年重点关注医药行业的“白马股” 上证指数 2975.31 13.00% 投资要点： 行业指数近一年走势图 医药行业再次展现稳健增长的特征。2009年1-5月份医药制 4800 造业收入增速为18.07%，在26个行业中列第二，全国工业企 4300 业收入增速仅为-0.81%；利润总额增速排名第四，录得 3800 3300 16.83%，大大领先于全国工业企业-22.85%的利润总额增速。 2800 2300 行业亏损面创出新低。在经历了年初的亏损企业家数大幅上 1800 升后，到5月份，这一数量已经从2月份的1436家快速减少至 1300 800 1265家，基本回归到正常水平。就亏损面而言，2009年5月 8 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 n- l- g- p- t- v- c- n- b- r- r- y- n- 份仅录得19.60%，是有记录以来最小的一次。这充分说明医 u u u e c o e a e a p a u J J A S O N D J F M A M J 医药 上证指数 药行业在短暂的回调以后，已经率先摆脱经济危机带来的影 响，以稳健的速度继续向前发展。 相关报告： 行业盈利能力保持稳定。行业收入同比增速有所回落，但回 《医药行业09年1-2月数据分析及板块一季度预 落的幅度并不大。利润总额增速、毛利率等指标变化不大。 测》 2009年4 月2 日 三项期间费用率全面下降，资产负债率虽略有上升，但仍低 《利润增速或已迈过最低点--医药行业08年报及 于50%，处于正常水平。 09年一季报综述》 2009年5 月5 日