石基信息预计“畅联”商用首年将带来净利润5,000万元以上.pdfVIP

公司调研报告 石基信息（002153）：预计“畅联”商用首年将带来净利润 5,000 万元以上 增持 （维持） 软件及服务 当前股价：56.18 元 报告日期：2009 年4 月1 日 主要财务指标 （单位：百万元） 近日我们到北京中长石基信息技术股份有限公司进行了调 研，期间就公司主营业务的发展状况以及“畅联”业务的未来发 2007A 2008A 2009E 2010E 展规划与公司有关人员进行了交流，我们对公司 “畅联”业务 营业收入 279 443 624 827 的分析如下： （+/-） 44.73% 58.41% 40.89% 32.59% “畅联”的运作模式。公司主要从事国内酒店管理信息系统 营业利润 85 144 211 286 的开发与销售，主要产品有PMS（前台管理系统）、POS（餐厅收 （+/-） 72.73% 68.85% 46.66% 35.06% 银系统）、以及财务管理、人力资源管理、固定资产管理等后台 归属于母公司 101 154 225 296 管理信息系统等，目前公司在高星级酒店市场的占有率达到90%。 的净利润 从2007年开始，公司利用IPO募集的资金发展“畅联”业务，所 （+/-） 76.44% 52.57% 45.83% 31.60% 谓“畅联”业务是指通过与酒店的PMS系统或酒店集团的CRS系统 每股收益（元） 2.17 1.38 1.01 1.32 进行连接，从而获得酒店针对销售渠道所发布房间、房价等信息， 市盈率（倍） 26 41 28 21 再将相关信息提供给相关的酒店分销商以及大型连锁酒店的直 销平台。 公司基本情况 （2008年 12 月 31 日止） 在收费模式方面，每成交一间酒店房间，酒店或渠道需要向 总股本/非限售流通股（万股） 11,200/3,573 公司支付不超过10元的费用。目前公司的“畅联”业务已完成推 非限售流通市值（亿元） 20.01 广测试工作，截至08年底，“畅联”已完成连接300多家单体酒店 每股净资产（元） 5.82 和600多家集团酒店。按照原定的计划，当连