工程经济学 第三章PPT课件.ppt

第三章 资金的时间价值与等值计算;资金的时间价值及等值计算 利息与利息率 资金等值计算;第一节 资金的时间价值及等值计算;一、概念;影响资金时间价值的因素： 1）投资收益率 2）通货膨胀率 3）项目风险 在工程经济学中，对资金时间价值的计算方法与银行利息 的计算方法相同，实际上，银行利息也是资金时间价值的一种 表现形式。 应当指出，资金只有参与了生产流通领域的运动才能产生 增值，“闲散”、“呆滞”的资金时不能增值的。换句话说， 资金呆滞就会造成一定的经济损失，这是一种不可忽视的机会 损失。 ;2.盈利率（投资盈利率或投资利税率 ） 是指项目的盈利额与投资额的比率， 它是反映项目获利能力的 一个重要指标。表达式为： 盈利额是指投资项目达到设计生产能力的正常生产年份， 企业的销售收入扣除生产总成本后的余额，它包括税金在内。 收益率和盈利率都是项目评价的重要指标，但他们的出发 点不同。前者是站在企业角度，考查的是企业净获利能力；后者 是从项目本身的角度，考察的是项目的获利能力。;3.利率 在技术经济学中，利息是指占用资金随付出的代价，或放 弃使用资金所得到的报酬。利率是反映利息水平的一个相对指 标，是指单位时间利息与原始资金额（本金）的比率。 利率、盈利率和收益率虽都是资金时间价值的相对尺度， 大利率与后两者不同，利率是一个相对的固定值，具有一定的政 策性，是国家调节经济的杠杆之一；而收益率与盈利率是变动的 数值，是反映投资收益的指标。;三、资金等值的概念;2.资金的等值计算;又如：现有100元资金，当利率为10%是，求n=1,2,3,4,5的本利和。 F1=100(1+10%)=110 F2=100(1+10%)2=121 ┅ ┅ F5=100（1+10%)5=161.1 资金等值就是说现在的100元与一年后的110元、 两年后的121元、┅、五年后的161.1元，虽然数额不 等，当经济价值是相等的。;第二节 利息、利率及其计算;一、利息的计算;2.复利法:当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。;单利计息虽然已经考虑了资金时间价值，但不充分， 对每期产生的利息没有再作??本金计息。故这种计息法 不够完善。我国储蓄存款及国库券均采用单利计息，计 息单位为年。 复利法由于采用了本金以及其产生利息同时计息，考 虑资金时间价值较为充分，计算方法较为完善和充分， 比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际情况，在 技术经济学中，一般均采用复利计息方法，国内外的基 本建设资金贷款也都是按复利计息的。;举 例;二、间断计息和连续计息;从理论上讲，复利计息应该采用连续复利计息，因 为资金实际上是在不停地运动着的，每时每刻都通过 生产流通过程在增值。但实际的生产活动和商业活动 中，计息周期不可能无限缩短，因而在技术经济学中 经常采用间断复利法计算利息。;第三节 资金的等值计算;1.决定资金等值的三要素 1）资金数额；2）资金发生的时刻；3）利率; 2.几个术语 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程 现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额 终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。 折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率）;在实际工作中，流入和流出项目系统的现金流量的方式常常是多种做样的。有一次流入或流出，也有多次流入和流出；有定期等额流入和流出，也有不定期不等额流入和流出。等等。为了适应这种实际需要，运用等值换算的普通复利公式，也有多种多样，在介绍这些公式前，首先规定公式中常用的符号： 现值（P） 终值（F） 等额年金或年值（A） 利率、折现或贴现率、收益率（i）;二、资金等值换算公式(一）一次支付（整付）类型公式; 已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和（终值）F。; 已知未来第n年末将需要或获得资金F ，利率为i，求期初所需的投资P 。;[例1]某人把1000元存入银行，设年利率为 6%，5年后全部提出，共可得多少元？;[例2]某企业计划建造一条生产线，预计5年后需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？;（二）等额分付类型计算公式;“等额分付”的特点是:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值