湘中继续下跌,其它地区持稳.PDFVIP

2012 年 9 月 10 日  非金属类建材  湘中继续下跌，其它地区持稳  行业周报  事件：行业周报，跟踪行业短期内动态变化 ◇ 条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告 图表系列 增持（维持）  ◇ 通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位   的行业盈利能力变化   ◆缺乏基本面支撑，政策面催生反弹空间不可期 分析师  上半年优势企业通过降水泥价格稳熟料价格方式挤压独立粉磨站市场份额，当前需 陈浩武  (执业证书编号：S0930510120013 )  求端仍弱未有起色，新增产能亦在释放进程中，下半年优势企业将通过降低熟料价格使 021     其被迫停产以挤压中小熟料企业市场份额以保证自己的产量释放，执行进程中；出梅后 chenhaowu@  产品价格能否回升需紧密跟踪特大型企业的日出货量和库容比情况，观察其是跑量还是 控价，目前为跑量。   当前已进入南部地区年内最旺季门槛，需求季节性环旺；经历大半年残酷市场竞争 联系人  和持续探底的景气低迷状态，多数企业均对旺季中协同提价抱有较高期待，希求缓解全 傅盈  年企业经营压力，但大企业的态度非常重要！重点关注指标：沿江熟料价格。 021 fuying@  ◆本周全国和分区域水泥价格变化情况   本周全国主要城市水泥平均价格 321.33 元/吨，环比回升 0.16%；本周广州、浙江 杭州等区域价格有所回升，幅度 15-30 元/吨，下跌地区有湖南长沙和新疆阿克苏等部分   区域，幅度20-50 元/吨不等；分区域：中南、东南区域水泥价格分别较上周环升 2.15% 行业主要数据图 和 2.07% ，东北区域水泥价格较上周下跌 1.17%；其他区域有水泥价格与上周持平；具 体情况请参见报告内容。 ◆水泥全行业盈利能力运行情况 2012 年 1-7 月我国水泥产量 11.83 亿吨，同比增长5.3%；需求端，固投增速20.4% ， 房投增速 15.4%；供给端，2012 年 1-7 月全行业固定资产投资增速-3.01% ，行业供给增 速继续回落；建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，考虑成本滞后 2 个 月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业产品吨毛利水平自 2011 年第三季度以来持续环 降，结合最新图谱跟踪，7 月续降。行业吨盈利能力目前已降至 07 年以来最低水平，但 并不意味着我国南部地区盈利能力已到底部：结构方面