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2017注税《财务与会计》：股利分配的政策2017注税《财务与会计》：股利分配的政策一、股利分配政策企业的股利分配政策受国家法律束缚，并受企业经营环境、经营方针、经营情况和投资者要求等因素的影响，因此，企业股利分配的政策是不完全相同的。剩余股利政策在企业有良好投资机会时，根据公司设定的目标资本结构，确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本，先最大限度地使用保存盈余来满足投资方案所需的所有者权益资本，然后朵将剩余的盈余作为股利发放给股东。【优点】有益于公司保持理想的资茕本结构，充分利用筹资本钱最低的资金来跗源，使综合资金本钱降至最低。【缺点】会造成股票价格波动固定股利政策企业将每年茁发放的股利固定在一定的水平上，并在一梏定时期内保持不变。【优点衡】①有益于建立公司良好的形象；②有益于投资者安排阼股利收入和支出；③有益于洚向市场传递企业正常发展的信息，稳定股沦票价格。【缺点】会造成股利的支付与盈余脱节，当企业唛盈余较低时，依然要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，出现财务状态恶化。固定股利支付率政策企业确定一个股利占盈余的比率，即股蕨利支付率，并在一定时期保持不变。【优点】发放的股利痹随着企业经营业绩的好坏而上下波动，体…现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则。【缺点】苻导致各年股利不稳定，波动较大，不锊利于稳定股价，轻易使股东产生企业发展烊不稳定的感觉。低正常股利钗加额外股利政策企业在一般恁情况下，每年发放数额较低的股利，当盈鳗余较多时，企业再根据实际盈余向股东发放额外股利的政策。【优点】①有益于公司灵活把握资罪金的调配；②有益于维持股沦价的稳定，从而增强股东对公司的信心；③有益于吸引那些依托股利度猹日的股东，使之每年可以得到比较稳定的股利收入。【缺点】未提及硒。二、股利政策的理论分析股利无关论股利脍政策不会影响企业的市场价格。щ观点：在完全市场中，投资者实在不竽关心企业股利的发放，对股利和资本利得妹没有偏好，企业的价值完全由企业的投资嗄获利能力决定。股利相干论公司的股利决策对企业的价格囱有影响，实在不是无关的。幸观点：在现实生活中，完全市场是不存在猞的，企业发放的股利是在遭到各种制约因媸素影响下进行的。影响因素缋包括：1.法律。法律规定鞍企业不能用资本发放股利；企业必须按净恃利润的一定比例提取法定盈余公积金等。ㄍ2.股东对股利的态度。依敫托股利维持生活的股东，经常要求企业发企放稳定的股利，反对企业保存过量的利润吟；控股权股东希望企业不分配股利。3.企业对经营远景的看法。有良裆好的投资机会，少发股利；缺少良好的投几资机会，发放较高的股利。β上述股利政策中的固定股利政策、固定股诊利支付率政策、低正常股利加额外股利政咋策就体现了这一观点。2017鳃注税《财务与会计》：股利分配的政策1 / 1