委托—代办署理模型及激励问题的研究.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 本文在基本委托—代理模型的基础上，利用确定性等价概念、H—M一阶条件化 方法构造了五种模型，研究了模型中的五种因素在确定及不确定环境下对激励机制 设计的影响，得出了五种不同因素下的最优激励机制。这五种因素是：自然状态、 风险偏好、委托人的工作方法、代理人的能力及多任务中工作的关联性。同时，针 对上述五种因素的影响产生的问题进行了探讨，给出了解决问题的一些方法并通过 实例加以分析论证。 通过对五种模型最优解的分析发现：五种因素都能够直接影响最优激励机制的 形式和委托—代理双方的风险分担。研究表明：(1)非对称信息条件下，当委托人 —代理人双方对自然状态0的认识不同时，最优激励应随着代理人对p的认识好于 委托人，而增加代理人的风险分担；反之，则降低。(2)通过对风险偏好的讨论得 出，当代理人风险中性时，代理人承担全部的风险，最优的激励合同可表现为租赁 制；当代理人风险规避时，除对称信息条件下，委托人风险中性这种情况外(此时 激励合同为固定工资)，委托人一代理人双方都承担风险，且随着代理人风险规避 度的减小激励机制应增加其风险分担。此时，最优的激励合同为“固定工资+奖金”。 针对企业激励机