带买卖费终端资产和消费的期望效用最优化.pdfVIP

本文研究了具有初始财富的投资者在—个带交易费的标准完全金融市场上如何最优 化终端资产和消费的期望效用．我们首先通过定义交易费用比例函数，(t)，建立了连续时 间投资与消费模型，然后运用鞅分析和对偶理论得到了最优投资消费组合过程和终端财 富．本文证明了在有效市场中。积极交易只会降低终端财富的期望值．· 关键词t 鞅交易费投资策略可容许策略消费过程 and fromTerminalWealth OptimizeExpectedUtility withTransactionCosts Consumption Abstract This solvesthe ofan who withaninitialendowment paper problemagent begim also in