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主流媒体网站资本之路 　　2012年4月27日，人民网股份有限公司在上海证劵交易所正式上市，成为第一家在国内A股上市的新闻网站和第一家在国内A股整体上市的媒体企业，开创了中国资本市场的先河。一方面，人民网上市被认为是中国媒体改革的一个标志性事件和同类型网络企业未来发展的风向标。另一方面，人民网也因其现有规模、赢利能力和特殊背景而暗藏风险，业界对人民网能否在资本市场拔得头筹抱谨慎观望态度。 　　资本之路：机遇与挑战相伴 　　1　“一家独大”的股权结构 　　人民网上市后一路暴涨，很大一部分原因来自游资的追捧和炒作，而其获得资本青睐的原因主要来自其独特的股权结构。据2010年6月更新的工商资料显示，人民网发展有限公司注册资本金为1.12亿元，其中，《人民日报》及其子报《环球时报》两家出资约9045万元和1629万元，分别持股约80%和15%。重组后的人民日报社和环球网所占的股权份额依然高达78%，雄厚资金和强势股东给了市场很大的信心和保障感，成为了人民网被追捧的重要原因。 　　但是，从另一个角度看，这种“一股独大”的股权结构从长期来看并不利于诸如人民网这样的官方新闻网站在资本市场的长期发展。人民网股东结构高度集中，加之人民网的流通A股只占总股本的20%，以国有资本为主体的股权结构的市场化程度依然不高。 　　2　探索中的赢利模式 　　作为拥有独立采编权的中央新闻网站，人民网的原创新闻信息占据了网络新闻价值链的源头，拥有自身的权威性和公信力，网站再将新闻信息版权出售给无新闻采编权的商业网站，凭借互联网时代对于新闻信息的爆炸性需求获得稳定的利润来源。此外，具有特色和技术优势的舆情服务也是人民网近年来信息服务一个很大的增长点：人民网在线打造的网络舆情平台定位于建设完整的覆盖整个网络舆情业务的产业链，打造政务舆情监测产品、行业舆情监测产品、企业舆情监测产品三大产品系列和人民在线、人民网舆情频道平台、人民网舆情监测室平台三个业务平台，建设突发公共事件网络舆情热点案例库、企业危机事件网络舆情热点案例库、重大项目网络舆情案例库和重点行业网络舆情案例库四个数??库等。其线下产品《网络舆情》杂志，2011年销售量超过8000册。 　　但是，仅有内容上的优势并不能产生盈利上的可靠保证。作为率先上市的中央媒体网站，人民网近年来的利润十分可观，且实现了逐年较大幅度的增长，公司2009年至2011年营业收入分别为19,032.43万元、33,166.19万元和49,726.24万元。但是人民网自身的企业规模和相对传统的赢利模式使其在总体利润方面依然落后于中国其他知名的互联网大企业。腾讯的年收入超过百亿，而新浪、搜狐的年收入也超过了30亿。此外，据统计人民网的日均访问量只有新浪的8%。 　　因此，对于用户基数和黏着度相对较低的人民网来说，除了保持内容服务的权威性和传统优势以外，对于赢利模式的多元化探索和结构优化势在必行。 　　根据人民网IPO网上路演提供的信息，未来人民网的业绩增长点除放在传统优势的舆情服务之外，还将着力开拓移动互联网市场，特别是互联网增值业务。在未来的赢利模式优化中，移动互联网业务，特别是区别于传统模式的基于移动网络的增值服务和广告将成为以人民网为代表的网站盈利新的增长点。随着智能手机的普及，移动互联网逐渐形成了电子商务、移动营销、移动游戏和移动增值四大主要赢利模式，其中移动增值发展平缓、而以手机应用为代表的移动服务和“云存储”“云计算”为代表的产品成为了移动时代聚拢用户和注意力的最有效途径。 　　综上所述，我们可以对此次人民网上市案例进行一个粗略的SWOT分析。 　　由此可见，在资本市场小试牛刀的人民网面临的是一个机遇与挑战并存的局面。要在市场的激烈竞争和传媒体制改革的转型时期真正获得成功，短期的关注是远远不够的，归根结底还是要有与股价相匹配的业绩和具有长远竞争力的赢利模式。 　　3　与《纽约时报》的新媒体转型对比：成功的赢利模式是资本走强的关键 　　对比同是由传统媒体转向新媒体领域的美国报业巨头纽约时报集团，其在资本市场的表现就值得人民网下一步运作过程中参考借鉴。事实上，在互联网浪潮刚刚兴起之时，纽约时报集团就开始了面向网络的转型。 　　但近年来，纽约时报集团在股票市场的表现并不乐观，虽然今年随着订户的增加利润逐渐抬头，但是去年几个季度一直处于利润下滑甚至亏损的状态，股价也一直下跌至6美元上下。究其原因，除了近年来经济的不景气，更深层的原因来自于赢利模式探索的踟蹰不前，在网络内容的收费模式上，十年来《纽约时报》经历数次反复，至今没有固定的成功模式。 　　纽约时报网站和人民网最大的相似之处除了二者都是从老牌的权威纸媒转向新媒体之外，更重要的是，二者都是以高质量的内容服务作为其盈利的卖点。在互联网时代，海量的信息和一键式的转载模式使得原本奇