跳扩散模型下双币种及双币种重置、极值期权的订价.pdfVIP

摘 要 期权是 70 年代中期在美国出现的一种金融衍生工具，它具有良好的套期保值、价格 发现、规避风险及投机等功能。自从1973 年Black 和Scholes 开创性地建立期权定价公式 以来，期权市场得到了迅猛的发展。同时，期权定价理论也成为现代金融数学的重要组 成部分，取得了丰富的成果。然而，这些成果大多基于 Black-Scholes 模型，即假设标的 资产价格是几何布朗运动。随着金融实际研究的不断深入，特别是近年来重大金融突发 事件以及金融变革中的诸多问题的出现，人们发现经典 Black-Scholes 模型已不能完全适 应现代金融市场的变化。大量金融实践充分表明：Black-Scholes 模型与实际存在较大的 系统偏差。1976 年 Merton 首次建立了标的资产价格的复合 Poisson 跳扩散模型，且在非 系统跳风险、跳跃大小分布为正态的假设条件下研究了期权定价问题，得到了更切合实 际的结果。这是因为跳扩散模型能够描述资产回报分布可能具有的（尖峰厚尾）特征， 因而成为目前研究的热点模型之一，但成果不多。 双币种期权（Q