[经济学]第三章 外汇业务与汇率折算.ppt

第三章 外汇业务和汇率折算 第一节 外汇市场 一、概念 经营外汇买卖的交易场所和交易网络。 二、外汇市场的参与者 (一)外汇银行 外汇市场的主体。 (二)外汇经纪人/中间商 一般分为两类： 1、一般经纪人 也叫大经纪人。一般为公司或合伙组织（法律依据为合伙制） 他们也拿自己的资金参与外汇买卖。 2、外汇掮客 也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇，获取佣金，但不垫付资金，不承担风险。 (三)顾客 据其交易目的可分为不同类型： 1、交易性的外汇买卖者 例如进口商、投资者。 2、保值性的外汇交易者 如套期保值者。 3、投机性的外汇交易者 如外汇投机交易。 4、跨国公司 兑换、保值同时也参与外汇投机。 (四)中央银行 干预外汇市场 三、外汇市场的类型 从不同的角度划分，有不同的类型： (一)以外汇交易的对象划分 1、零售市场/银行与客户之间的外汇市场 2、批发市场/银行同业之间的外汇市场 银行外汇交易的目的： 轧平头寸 外汇头寸是指外汇银行所持有的各种外币帐户余额状况，即外汇银行的外汇买卖的余缺状况； 外汇银行买入与卖出的外汇相等时，外汇头寸平衡，被称为轧平头寸； 投机、套利、套汇 银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间的买卖价差。 3、银行与中央银行之间的外汇交易 中央银行干预汇市是通过与外汇银行之间的外汇买卖进行的。 成交后的外汇交割采用对银行在国外往来行(分行、代理行)的活期存款账户作划拨处理的方式。 例如：某公司从美国进口货物，该公司的开户行为中国银行。中国银行借记该公司的人民币存款帐户，同时，通知其国外的分行或代理行借记自己(中行)的美元存款帐户，并贷记出口方银行或其代理行的美元存款帐户。 (二)以外汇交易的组织形式划分 1、有形市场 有固定的交易场所。 2、无形市场 通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设施来达成外汇交易。 四、世界主要的外汇市场 (一)伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和交易。 (二)纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在纽约的银行办理收付和清算。 纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之一，而且是美元的国际结算中心。 (三)东京外汇市场 三大外汇市场之一（伦敦、纽约、东京）。主要为日元与美元之间的交易。 (四)苏黎世外汇交易市场 瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受创伤，加上实行严格的存款保密制度，吸引了大量的资本流入。主要为瑞士法郎与美元之间的交易。 (五)新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美元与其他自由兑换货币的交易）。 (六)香港外汇市场 香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主要以美元兑港元的交易为主。 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断的连续外汇市场。 北京时间凌晨5点(格林威治时间21：00点)惠灵 顿、悉尼相继开市。 8点东京开市。 9点香港、新加坡开市。 下午2点巴林开市。 下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 晚上9点半(夏天8点半)纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。 凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 这一行情表的标价方法采用的是外汇市场上的惯例—“美元标价法”(dollar quotation)。所有在外汇市场上交易的货币都对美元报价；并且，除欧元、英镑等极少数货币外，对一般货币均采用以美元为外币的直接标价法。 第一行第一个项目表示的是该交易日收市时某货币的中间价(closing mid-point) 。 第二个项目表示的是银行进行外汇交易时的报价。 同外汇的买入(bid)和卖出(offer)汇率。 第一行的后三个项目代表着不同期限的外汇远期交易所用的汇率。 第二节 外汇业务 一、即期外汇业务 以当时外汇市场的价格成交，成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。 三种交割日： 成交当日进行交割。 成交后第一个营业日进行交割。 成交后第二个营业日进行交割(标准spot)。 1、电汇 2、信汇 3、票汇 二、远期外汇业务 指成交后不立即进行交割，而是约定在将来的某个日期进行交割的外汇买卖。 (一)期限 期限最短为3天，最长为5年，但一年期以上的很少。 最常见的期限为1、2、3、6个月期及一年期。 目前，我国远期交易的期限安排有7天、20天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月等几种，远期结汇的币种有US＄、日元、欧元、港币。 (二)作用 1、避免外汇风险 2、投机 买空卖空，不必持有充足的外汇，只须支付少量的保证金即可。 (三)远期汇率的标价方法 1、直接标明远期